2010年首个交易日A股市场未能迎来预料中的“开门红”可能预示：尽管总体上行趋势基本确立，但中国股市在这一年里仍难免反复震荡。

　　展望2010年，国内经济稳定增长和上市公司业绩大幅提升，将制约股市下行空间，但全流通、经济刺激政策退出预期、资金面压力、也在限制大盘上行。在这种市场中，投资者如果能够运用合适的策略，避开高风险板块，选对市场热点，让收益跑赢大盘也并非难事。

　　消费银行券商是投资首选

　　第一是消费板块。消费概念是很广泛的，涉及到家电、医药、批发和零售、食品饮料、旅游等多个行业。在长期经济增长结构调整的背景下，这些行业能够获得持续的估值溢价。鹏华基金研究总监冀洪涛认为，政府公共教育、医疗支出的增加、社会保障体系的趋于完善、中西部城镇化的推进以及消费潜力的释放，都将对居民消费起到推动作用。摩根华鑫2010年投资策略报告认为，调结构要求经济的内需化，因此可看好“增加居民收入带来的政策红利”，预期将会有一系列相关措施，对增加收入和提升消费进行进一步的持续扶持政策出台。

　　第二是银行板块。对于银行板块，盈利能力的显著改善将抵消再融资的负面影响。市场近期对银行再融资的反应比较激烈，业内人士认为，融资将有效缓解银行资本金不足的问题，并且银行融资节奏将受监管部门的调控，其规模要视监管部门的态度和汇金是否参与而定，因此市场可能对银行再融资压力担忧过度。另外，去年三季度以来，多数上市银行净息差已明显触底回升，盈利拐点信号显现。在今年进入加息周期后，息差将会进一步扩大，银行股的估值有望得到进一步提升。

　　第三是券商板块。受融资融券、股指期货等创新类业务陆续推出的影响，2010年券商的自营业务、资产管理业务等将有所改善。在经济调整的主基调影响下，券商的经营业绩将继续得到提升。而股票市场融资将大幅增加，券商承销收入将有可能再上新台阶。不过分析师认为，证券市场活跃度的提高有赖于经济的持续较快发展和结构调整效果的不断显现。因此，券商的经纪业务收入增速可能会有所趋缓。

　　投资须规避三大风险

　　尽管2010年市场存在一定的结构性机会，但是鉴于目前全国乃至全球的宏观经济走势仍不容乐观，特别是美联储退出政策信号的出现，可能预示宏观环境仍有出现反复的可能。因此，宏观面众多的不确定因素仍将在一定程度上影响A股的走势。

　　首先，美元走势可能直接影响国际大宗商品的价格走势。目前，已有多国退出经济刺激计划，开始收紧货币政策。如果美元升值，经济逐步回暖，美国也会相应退出刺激计划，这会对市场造成一个政策的真空漩涡，引发市场作出较大的真正的调整。而目前全球的大宗商品仍然是以美元计价，因此若美元出现持续升值的状况，势必直接造成资产价格的大幅下跌，从而引发有色金属、煤炭、原油等资源板块的价格地震。

　　其次，我国的资本市场本身也存在着结构性调整的诱因。摩根大通中国投资银行副主席龚方雄指出，目前很多人对市场比较乐观，普遍预期2010年沪综指将达到4000点，但资本市场往往是不会按照共识去走的，在普遍乐观的情绪之下，投资者应该更多地关注风险。大盘自2008年年底的1645点，到2009年最高涨到3500点左右，涨幅已经超过一倍。未来如果涨到4000或4500点，从技术分析的角度，指数也面临着一个调整。

　　第三，在2010年还有一个不确定，是关于资本市场的结构问题。如果2010年创业板扩容，国际板推出，将导致再融资和市场IPO吸引大量的资金入市。指数面临如此大规模的入市资金，是否会引发大盘调整，这也存在着一定的风险。因此投资者对于有再融资预期、后期上市的创业板、高溢价发行的个股，都因注意风险的控制。