| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年01月12日 07:32 |
作者： |
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不可否认，融资融券和股指期货将对大盘蓝筹股估值产生支撑，但对此的预期不可过于乐观。一方面两项创新的具体推出时间和细则仍未确定，另一方面，最为受益的券商股近来涨幅已不小。据统计，从2009年12月23日至2010年1月11日，券商行业指数上涨幅度达到15.41%，龙头股中信证券、海通证券和招商证券分别上涨了18.43%、10.45%和12.15%，而同期沪深300指数仅上涨了5.34%。
更为重要的是，在制度层面利好基本反映在价格中的背景下，市场遭遇到流动性收紧变数的冲击。7日，三个月央票发行利率调高宣告货币政策从“只说不做”过渡到“只做不说”，流动性开始从数量收紧过渡到公开市场上的价格收紧。我们预计，中短期内市场仍会遭遇到诸如银行融资、央票利率提高等不利预期的负面影响，股票、期货等风险类资产价格面临资金成本上升的局面。
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