| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2010年01月11日 14:04 |
作者： |
谭志娟 |
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《投资者报》记者 谭志娟
新年之初，2010年的股市行情成为了投资者关注的焦点。
“尽管自去年8月以来，股市进行了调整，但其整体上行的趋势并没有改变。”对于2010年市场行情，摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席李晶日前在接受《投资者报》记者采访时表示，“ 2010年中国股市仍然能够维持较为乐观的走势。”
而此前的2009年11月25日，李晶在接受《投资者报》记者采访时表示，未来6~9个月，市场有望达到4000点。
政府暂不会出台收紧政策
刺激政策的是否退出或者多大程度的退出成为投资者对2010年经济不确定性的一种担忧。
为此，有专家认为，投资者应该关注中国的政策动向，2010年最大的意外可能就是中国更大力度的收紧政策。
事实上，市场普遍担心货币政策的收紧对经济增长以及股市上行造成负面影响。政府已经在此前多次强调，尽管我国经济已经开始复苏，但增长前景仍然脆弱，在经济发展步伐更为坚实之前，政府仍会坚持宽松的货币政策和积极的财政政策。
李晶认为，在2010年一季度之前，政府不会出台收紧的政策。而随着国内消费的逐步扩大，以及外围经济复苏而带动的出口增长，中国经济有望在2010年实现持续稳定的增长。
2010年流动性仍充裕
对于2010年市场流动性是否充裕等问题，李晶表示，2010年流动性仍然较为充裕：首先，从信贷角度来看，2010年信贷增长虽然同比今年1~10月的8.9万亿信贷有所下降，但应该会相对高于2007及2008年的3.6万亿和4.9万亿。“在经济回升的信心逐步增强的带动下，实体经济信贷需求仍然旺盛。去年启动的中长期基建项目需要后期资金跟进，这为今年新增贷款提供了最基本的需求。”李晶表示。
其次，去年年初以来货币供应增长不断上升，10月的货币供应M1增长32.0%更高于M2的29.4%，表示未来消费及投资活动会更加活跃。
再次，人民币升值预期不断加强和国内维持高速增长也会助长海外资金流入。“即使2010年国内信贷稍有下降，但总体流动性依然宽松。”李晶说。
值得一提的是，李晶还表示，从股票估值来看，目前A股估值处于合理水平。上证指数的市盈率目前为34.72倍 (截至2009年11月16日，下同) ；动态市盈率为23.98倍，这反映了投资者广泛预期公司盈利将恢复。
而对于房地产行业在今年的发展，李晶认为尽管宏观层面的紧缩不可避免，但房地产行业的整体前景可能大体稳定。“我们相信政府将致力于在维持房价稳定的情况下促进房地产投资增长。这仍对开发商有利，开发商甚至可以将开发步伐较目前微幅加大并扩大项目储备，以便为2010年之后的利润增长铺平道路。”李晶说。
看好三类股票
对于今年股票市场的具体投资方向，李晶表示看好银行、资源与防守性三大类股票。
李晶表示，以下三大类股票在2010年将值得期待：
首先，看好银行类股票，尤其是大银行股，现在的市盈率都比较低，在13倍左右。与此同时，他们的成长前景非常好。
其次，看好资源类股票，如煤炭行业及拥有矿产资源的上市公司。李晶预计， 未来数年中国会成为煤炭的净进口国，去年是1亿吨左右，未来3到5年，中国的煤炭净进口量可能会超过2亿吨，今年煤炭价格将会随之增长。除此之外，中国是缺铜的国家，目前需要铜的行业表现非常好，包括建筑、家电等的增长都在40%以上，相信今年仍会保持这种旺盛的程度。
最后，看好防守性股票，如搜狐与百度等网站股票。事实上，投资银行摩根士丹利在2009年7月发表投资报告时就曾上调搜狐股票评级。该报告分析了搜狐2009年第二季度财报，认为搜狐股价被低估，将其股票评级由“持股观望”上调至“增持”，同时将其行业展望评级定为“有吸引力”。
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