| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年01月09日 09:15 |
作者： |
黄婷 |
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李振宁：融资融券初期推动大盘向上
黄婷
中国证监会昨日的网站上显示，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，证监会将统筹股指期货上市前的各项准备工作，这些工作预计需三个月左右，证监会将根据试点情况逐步扩大试点范围。
千呼万唤之后，融资融券、股指期货两大资本市场盛事都将陆续登台。融资融券和股指期货将给资本市场带来怎样的效应？对当前的市场行情又将起到何种作用？
记者专访了深圳武当资产管理公司总经理田荣华和上海睿信投资董事长李振宁，李振宁目前重仓的板块之一就是券商股，而田荣华也表示其配置中有相当比例的券商、股指期货类股票。
财商：证券公司融资融券业务试点和股指期货推出已经得到监管部门的确认，怎么看待这个消息？
田荣华：融资融券、股指期货的推出对相关的行业和个股是非常大的利好，对券商、期货类公司，相关程序类、软件类的公司都是有利的。股指期货权重影响较大的个股也有正面的影响和促进。
李振宁：这是A股市场跟国际接轨的重要一步，A股市场自此有了做空机制，中国股市只有上涨的时候才能赚钱，但融资融券跟股指期货推出之后，无论股市涨跌，投资者都能够有投资赚钱的机会。
财商：融资融券和股指期货的推出对当前的证券市场有哪些影响？
田荣华：肯定会有很大的正面作用，而且从中长期看，一些权重大的股票目前的估值并不高，股指期货推出以后，这些个股受到的关注度会得到提升，投资者在资产配置上也会对这些股票进行重新考量，从而推动这类股票估值的提高。与此同时，这些权重大的公司的上涨也会带动指数上行。
李振宁：融资融券的推出以及未来股指期货的推出对证券市场的影响主要有三方面的利好。首先，有利于股市的活跃，提高证券市场的效率。所谓市场效率，就是市场能最快、最好地反映股票的价值，有了做空的机制，一旦股价出现泡沫，做空的力量就会将股价打下来，这样可以更好地体现股票的价值。
其次，中国证券市场是首次推出融资融券，中国股民习惯做多，融资融券推出初期，股民通过融资做多的应该是主流，而通过融券做空还很难形成趋势，因此融资融券在初期总体上是有利于推动大盘向上。特别是目前Ａ股市场上的金融股为主的大盘蓝筹都被低估，一旦融资融券推出，股指期货预期加强，作为标的的沪深300股票就会受到很大的推动，而这些股票又对股指有很大的影响，因此大盘向上的概率也就加大了。
第三，融资融券的直接受益者就是一些大的券商股。这些股票的市值本身就很大，融资融券推出后，券商又多了一个融资的手段。同时，券商还可以把资金借给投资者，获得相对较高且稳定的利息收入。而且，对于一些自有资金充裕、自营规模大的券商，既可以自己买入大蓝筹，也可以将手上的蓝筹股借券借给投资者，一个股票赚两份钱。而股指期货推出，这些有期货公司的大券商也将受益。这样一来，券商的收入将大大提高，而从估值上看，2009年券商板块整体涨幅也不大，目前刚好是券商股步入纠错行情的契机。
财商：你配置上如何呢？看好哪类个股？
田荣华：目前已经有这方面的配置。比较看好券商股、控股期货公司的上市公司、从事股指期货程序制作的公司以及在股指期货中杠杆大的权重类公司。
李振宁：我在之前已经买入券商股，目前券商股在我的股票配置中占了比较大的比重。比较看好一些大的券商股，参股金融板块也会有很大机会。
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