| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2010年01月05日 07:58 |
作者： |
葛佳 |
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东方早报记者 葛佳
2010年A股开市的第一个交易日，两市股指并未走出预期中的“开门红”。但综观各大券商的报告，看多一月仍是主流声音。
券商看多一月行情
统计申银万国、国信证券等多家研究机构发布的月度策略可知，大部分券商对于一月行情持乐观态度，认为春季行情是可以期待的。
“出口有望成为经济基本面的超预期因素，带动中国经济向好；股市的流动性环境相对有利；考虑到A股市场在第一季度各月的表现历来优异，这种经验主义的乐观情绪也会对一月的市场提供支撑。”申银万国预计，上证指数一月核心波动区间在3200-3600点之间，大趋势将呈现震荡上升。
无独有偶，东莞证券也认为，A股市场在一月走强是大概率事件。
在东莞证券看来，无论从资金面还是政策面及消息面来看，2009年12月都是A股市场近期压力最为沉重的时候，在这种压力下，大盘的调整并没有击穿关键的支撑位置，这实际是一种强势的表现。
东莞证券认为，随着2010年初信贷投放再次出现高潮，资金面、政策面等压力将大大缓和，2010年上半年股市出现行情将是大概率事件。
东莞证券判断，一月份大盘就将转入振荡上扬轨道，上证指数一月份将有望挑战3360-3478点阻力区。
配置权重股
既然一月行情值得期待，那么在资产配置上，投资者又该做何选择？
申银万国认为，一月A股市场风格将进入大小盘风格均势阶段。
“一方面，小盘股相对估值偏高，另一方面，股指期货推升大盘股的需求，这些似乎都指向大盘股收益超越小盘股的时期将来临。”申银万国的分析表明，从动态PE（市盈率）角度来看，小盘股的相对估值合理，然而考虑到融资融券对大盘股的正面影响，以及目前大盘股的绝对估值较低，大盘股或能吸引增量资金关注。
信达证券则测算了A股市场的大盘股、中盘股和小盘股的PB（市净率）值。在进行了全球对比后，信达证券发现，沪深两市中大市值股票相对市场严重低估，这种结构在其他发达、发展中市场均未体现。信达证券还对比了A股市场的历史数据：当前市场结构在中国市场历史上也不多见。
“我们相信这种大盘股结构性低估是一个市场异态，最终将回归常态。”信达证券判断，在市场心态渐趋谨慎的情况下，带有估值优势的大盘股将在未来战胜市场。
“基于对中国宏观经济平稳运行、估值偏低、融资融券可能推出的假设，我们看好银行业未来盈利前景。除了银行板块外，石化权重股也是股指期货和融资融券的良好标的。”上海证券给出了具体的配置建议。
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