| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年12月31日 08:03 |
作者： |
孙雯 |
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东方早报记者 孙雯
昨日市场盛传股指期货即将获批，不少投资者十分关注如何参与股指期货交易。业内人士建议投资者可先参与沪深300股指期货仿真交易，体验一下股指期货交易。
可查资料显示，中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，于当年10月30日推出沪深300股指期货的仿真交易。直至目前，中金所推出的仿真交易品种也只有这一个。目前仿真合约有四个，分别为当月合约、下月合约、下季合约、隔季合约。其中，截至昨日持仓量最大的合约（也即主力合约）为IF1003。
在目前的仿真交易中，每个点的价格为300元。以主力合约IF1003为例，昨日该合约收于3958.8点，该合约共需资金原本为1187640元，但股指期货为保证金交易，中金所将保证金标准定为15%（期货公司一般会在中金所规定的保证金比例上再加征几个百分点），即共需保证金178146元。
中财期货首席分析师续剑锋指出，为了保证平稳运行，有关部门给想参与股指期货的投资者设定了一系列门槛，包括做过期货交易、资金量50万元以上、参加一个股指期货有关的测试。今后等股指期货平稳运行之后，可能会逐步降低参与门槛，如推出mini合约等。
而根据中金所此前透露的股指期货投资者适当性制度设计，其硬性指标是要求投资者“三有”：第一，投资者得有一定的风险承受能力，有一定经济基础，初步设计50万元以上的客户先进来开户；第二是有知识，对市场有一定了解，中金所将对开户的投资者进行业务测试、风险提示；第三，投资者要具备一定经验，要做一段时间仿真交易，要做一段时间商品期货。
值得提醒的是，如果参与股指期货仿真交易，必须在有仿真交易资格的期货经纪公司用真实的身份证开户，由期货公司向中金所申请交易编码。所有的开户资料、交易规则、交易数据、交易结算等全部真实有效，才能在中金所的测试系统中运行。
早报记者昨日在咨询了多家期货公司后获悉，最近股指期货仿真交易的开户数并无太大变化，很多客户多年前已经参与仿真交易，但由于股指期货迟迟未推出，最后只能放弃参与。
小词库
什么是股指期货？
所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。与股票交易相比，股指期货交易存在很多明显的不同之处：
（1）股指期货合约有到期日，不能无限期持有。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓，还是等待合约到期进行现金交割。
（2）股指期货交易采用保证金制度，即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证。相应的，由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过本金，这一点和股票交易也不同。
（3）股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买。担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险。
（4）股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓。
股指期货有何特点？
股指期货至少具有下列特点：
（1）跨期性。股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上，预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。
（2）杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如，假设股指期货交易的保证金为10%，投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然，在收益可能成倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是成倍放大的。
（3）联动性。股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时，股指期货是对未来价格的预期，因而对股票指数也有一定的引导作用。
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