昨日在股指期货获国务院通过的传闻刺激下，前期走势疲软的权重板块纷纷发力，带领沪综指强行突破30日均线。

　　量能将是制约风格切换的最大隐患

　　近期股指虽然连续反弹，但量能始终未能有效放大，技术上仍属于对3250-3330点密集成交区破位后的反抽确认。

　　量能同样是决定权重股能否持续上涨的关键。通过对2006年底以来的几波“二八”行情分析，其间大盘换手率超过2.5%（最高为2006年年底的5%左右，最低为今年6月份的2.5%左右），且权重股行情的持续性和大盘换手率成正比。由于权重股流通市值大，充足的量能是保持其上涨持续性的关键所在。而周三大盘换手率仅1.46%，12月4日和12月14日的权重股走强时换手率也仅为2.37%和1.28%，3次均低于2.5%的历史下限。因而前两次风格切换的失败反而成为两次阶段性高点。

　　同时，明年开市第一周仍有14家新股IPO；老基金的理论分红规模接近2000亿元，而新基金的入市规模在1000亿元左右，基金的增量资金相对有限，在这样的背景下，市场大幅放量推动权重股上涨的概率有限。

　　3300点区域能否突破将是关键

　　目前沪综指的120周均线和30月均线都是中期重要压力位，今年8月初和11月底沪综指均在触及这两根均线时发生调整。本周这两根均线分别位于3260点和3303点，同时3270点附近又是市场旗形整理的上轨压力，因此3260-3300点的技术压力区能否突破将是决定后期走势的关键。此外，沪综指周K线的MACD仍处于二次死叉状态，60分钟RSI指标处于87的高位区，前几次市场在60分钟RSI超过87时均出现阶段性调整。综合来看，在沪综指没有放量突破3300点压力区前，不宜过分乐观。（2010年1月份30月均线因为扣除2007年7月的高指数，所以届时30月均线将处于3264点左右，可关注此现象——编者）

　　市场旗形整理概率较大

　　从形态上看，沪综指正处于旗面整理的状态，11月24日高点3361点和12月4日高点3315点的下降压力线成为旗面形态的上轨、11月27日低点3080点与12月22日低点3039点的连线成为旗面形态的下轨，而9月29日至11月23日的上涨组成旗形整理的旗杆。目前旗面的上轨压力大致位于3270点附近，一旦无法有效突破，不排除向下轨寻求支撑的可能。

　　同样从形态上看，深证综指作为主要反映中小市值个股的指数，其调整压力明显大于沪综指，因为深综指的1212点恰恰是其2007年大“双头”的颈线位，12月初深综指上攻至此位置时均无功而返，中小市值个股的调整仍将延续。