| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年12月30日 09:35 |
作者： |
张雪 |
| |
【新华社上海１２月２９日电】（上海证券报记者张雪）伴随着２０１０年５．８４万亿元的限售股的解禁，到明年年底，限售股市值仅占Ａ股总市值的１１％，市场接近全流通状态。
根据ＷＩＮＤ最新统计显示，２０１０年全年两市共有６８８家上市公司合计３８３０亿股的限售股解禁，按照１２月２８日收盘价计算，明年的解禁市值为５８４２９亿元，较２００９年的５２４１９亿元小幅增加１１％，为２００５年股权分置改革以来至２０１４年，１０年中的最大解禁规模。
与２００８年和２００９年上半年“大小非”唱绝对主角不同的是，明年将迎来首发限售股，即“大小限”的解禁洪峰。２０１０年Ａ股市场共有４５３４２亿元的首发限售股上市流通，占全年总数的比例达到７８％。其中，于２０１０年１０月２７日上市满３年的工商银行首发原股东限售股将上市流通，解禁规模高达２３６０亿股，位居首位。
可以看出，随着股改限售股的逐渐流通，如今“大小限”规模已经远远超过了“大小非”。根据统计，明年股改限售股的解禁数量为６４６５亿元，占比仅为１１％；此外，定向增发机构限售股规模为３０５３亿元。值得注意的是，在今年Ａ股市场ＩＰＯ重启、再融资不断的情况下，未来几年增量“大小限”还将进一步扩大，随着时间推移，首发限售股对二级市场的压力将越来越大。
统计还显示，到２０１０年底，两市无限售条件股份的市值将达到２０．３９万亿元，限售股份市值为２．６４万亿元，仅占Ａ股总市值的１１％，这意味着Ａ股市场到明年将接近全流通状态。事实上，自２００９年８月流通市值首度超过非流通股以来，Ａ股市场最大的结构性变化之一就是“全流通”。随着明年流通市值占比超过八成，中国股市将进入全流通时代，传统意义上充当股市“蓄水池”的居民储蓄，与流通市值对比已经达到历史低点，并且在未来再次大幅上升的概率较小。因此，中金公司预计，２０１０年不会再出现资金推动市场估值大幅扩张的情形，资金推动市场估值超过３５倍市盈率的概率很小。综合多方面的比较，中金公司认为，在全流通时代，Ａ股市场合理估值区间是１５－２０倍动态市盈率，未来盈利改善将是推动市场上升的主要力量。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
