| 来源： |
中华工商时报 |
发布时间： |
2009年12月29日 08:33 |
作者： |
李涛 |
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新年临近，在Ａ股行情的不断巩固和深化中，市场的结构性调整格局日益显现，蓝筹股的相对估值优势成为下一阶段投资决策中不可忽视的因素。
记者发现，对于几个月来的震荡调整，业内人士并没有显示出过多的担忧。中银基金就表示，导致市场波动的只是短期因素，目前利空释放已接近尾声，在经济复苏的大趋势下，受业绩增长和估值提升双轮驱动，冬播蓝筹股行情的时机正在来临。
中银蓝筹混合拟任基金经理甘霖则认为，前期市场中的不确定因素随着市场的调整已经逐渐消化。在经济复苏的趋势下，逐渐向好的基本面将成为Ａ股市场中长期向好的保障。而从目前公布的２００９年业绩预报来看，得益于经济的复苏，目前已有近４００家上市公司今年的经营情况乐观，蓝筹股的投资机会将更加明显。
另据记者了解，日前国泰基金旗下首只结构性杠杆产品获批，并预计于明年１月份首发，这意味着杠杆基金家族在２０１０年的扩容大幕即将开启。记者从业内了解到，除了国泰基金之外，还有多家基金公司在上报同类产品，２０１０年杠杆基金规模或将跃上一个新的台阶。
值得一提的是，今年市场波动加剧，杠杆基金通过杠杆机制助涨助跌的特点，也使其更容易创造二级市场上的交易机会，因而深得偏重交易性投资的投资者喜爱。“从根本上讲，杠杆基金的日渐升温原因是其可以满足投资者的多元化需求。”据了解，国泰基金此次获批的杠杆基金名为“国泰估值优势可分离基金”。业内人士表示，目前国内市场在缺乏期权、期货等金融衍生工具的情况下，进行风险对冲比较困难。而杠杆基金的结构化分层技术正好填补这一空白。
展望后市，光大保德信基金在采访中指出，中国股票市场的有效性正在逐渐增强，基金经理凭个人的主动投资管理将很难超越市场。在此背景下，相比定性投资，定量投资更适应现阶段的Ａ股市场。
今年以来国内量化基金的发行热潮，也说明越来越多基金公司已经认识到这一现状。而以光大保德信量化核心基金为代表的一批已经过长时间运作的量化基金，也证明定量投资能够立足于国内市场。
业内人士进一步指出，利用严谨的数量化模型，定量投资可能更有望战胜市场波动。区别于普通基金，量化基金主要有四大特点：选股依靠数据指标进行股票详细调查；通过具体的经济模型对经济复苏行业评估并进行行业权重配置；量化基金３６０度的全市场扫描，尽量避免基金经理个人偏见；通过精细化的投资运作，掌握细微的结构性投资机会。
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