| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月29日 08:21 |
作者： |
黄婷 |
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黄婷
●机会一：参股广发证券的6家上市公司。重点是“广发三宝”――辽宁成大、吉林敖东、中山公用；
●机会二：被金融类公司借壳的相关上市公司；
●机会三：重仓广发系股票的公募基金；
●机会四：广发证券自营的重仓品种
昨日，S延边路（000776.SZ）一纸公告让迟到了三年的广发证券借壳上市再次被提上日程。而与此相关的四大投资主题正成为当下市场热点。
业内判断上市将获高估值
广发证券借壳S延边路开创了我国券商借壳上市的先河，但由于内幕交易，S延边路停牌已有3年多的时间。三年间市场风云变幻，包括海通证券（600837.SH）等多家券商已通过IPO 或借壳成为上市公司。
国泰君安行业分析师梁静昨日对CBN记者表示：“在ST梅雁（600868.SH）诉讼广发股权案尚未最终宣判的背景下，重启广发上市进程，进度之快超出我们的预期。目前看来，ST梅雁的事情已经不会对广发上市造成影响。”
梁静指出，广发证券一旦成功借壳上市，其行业定位为综合实力领先的优质大券商，其市场定位则是流通股本超小的小盘股，这在上市证券公司中独一无二。
“这也使得其在上市后将获得高于现有上市证券公司的定价。”梁静表示，按现有方案，广发借壳上市后的合理定位在30~35倍之间，保守估计对应市值在1640亿~1740亿元。
申银万国的行业分析师孙健也指出，广发证券在上市券商中，与中信证券（600030.SH）尚有一定差距，经营风格上与招商证券（600999.SH）最为接近，综合实力则明显强于海通证券（600837.SH）和光大证券（601788.SH）。
孙健表示，在创业板、融资融券推出的大背景下，以广发证券为代表的市场化公司将更加具备优势，认为广发证券的合理市值至少在1500亿~1600亿元左右。
四大投资主题
孙健认为，广发证券借壳S延边路取得实质性进展，将衍生相关股票乃至金融重组股的交易性机会。孙健指出了四类主题投资机会。
首先是参股广发证券的6家上市公司。其中“广发三宝”，即辽宁成大(600739.SH)、吉林敖东(000623.SZ)、中山公用(000685.SZ)对广发上市重估的弹性最大，分别达到108.19%、132.67%和112.59%。梁静也指出，按照对广发证券的市值预期，对应于“广发三宝”目前的市值约有50%甚至于更高的溢价空间。
其次，孙健认为，广发证券借壳上市进展将对当前处于股改或重组流程中，被金融类公司借壳的相关上市公司股价产生一定的刺激。如券商借壳（国海证券）、信托借壳（北方信托、北京信托、中信信托）概念股中的S*ST集琦（000750.SZ）、ST玉源（000408.SZ）、ST四环（000605.SZ）、安信信托（600816.SH）、桂东电力（600310.SH）、爱使股份（600652.SH）、泰达股份（000652.SZ）等。
同时，公募基金中持有广发系股票比例较高的，或证券公司自营业务中持股广发系比例较高的公司，也将成为广发上市的间接受益者。孙健经统计筛选后发现，广发上市对中邮核心成长、中邮核心优选、易方达行业领先、招商先锋、易方达科汇和招商大盘蓝筹等六只基金的净值贡献度将分别达到6.41%、5.86%、4.08%、3.55%、3.13%和3.01%。
最后，孙健还指出，根据券商借壳上市后的一般性经验，广发上市成功后，必然尽快重启再融资流程，预期广发证券自营的重仓品种在极端状况下也有短期表现。建议喜欢另类思路的投资者对广发系重仓股适度关注。Wind数据显示，广发自营部门三季度末持有的部分重仓股票包括吉林敖东、天山股份（000877.SZ）、巨轮股份（002031.SZ）、葛洲坝（600068.SH）、云南城投（600239.SH）和中新药业（600329.SH）等。
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