一行三会发文：禁止产能过剩行业资本市场融资

　　央行、银监会、保监会等共同发文，禁止产能过剩行业资本市场融资，同时称将给新能源行业以“积极的金融支持”。

　　在同一文件中，一方面要限制新能源行业融资，另一方面又要支持新能源产业发展，这该如何理解？

　　“矛盾”的一份《意见》

　　12月23日，央行网站发布了《中国人民银行 银监会证监会 保监会关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》，在该意见中，首先明确了对国家产业政策鼓励发展的新能源、节能环保、新材料、新医药、生物育种、信息网络、新能源汽车等战略性新兴产业，要给予积极的金融支持，加大配套金融服务和支持。

　　但同时，《意见》中还指出，对于之前已经被确定为产能过剩的钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等六大行业，加上电解铝、造船、大豆压榨共计9个行业，所属企业在资本市场的融资将被禁止。

　　值得注意的是，多晶硅、风电设备均属于新能源行业，而在《意见》中，一方面称要给予新能源行业以积极的金融支持，另一方面却要严格限制对其金融支持，甚至禁止在资本市场融资，这种表述是否是相互矛盾？

　　利好有技术含量新能源

　　银河证券分析师佟圣勇认为，《意见》中对于新能源行业的态度应从两方面理解，首先，新能源行业涵盖广泛，多晶硅和风电只是其中的两个子项，而这两个细分行业在国内确实存在严重的产能过剩情况。因此，《意见》将整个新能源行业列为金融服务支持重点的同时，也同时提出了对这两个细分行业的调控态度，而这并不影响扶持新能源产业的全局。

　　其次，即便在多晶硅和风电两大领域，国家的政策也会出现明显的区别对待，其衡量的重要标尺就是是否具有自主知识产权、是否具有领先国际的技术含量。再如风电，目前国内纷纷上马风机制造企业，但能够量化生产1.5兆瓦以上风机的企业数量极少，生产小风机的企业在未来必因产能过剩而出现残酷的洗牌。《意见》中其实主要针对的是那些技术水平落后的新能源企业，对于具有自主知识产权和国际领先技术，或者处于产业链上游、产业链关键点的多晶硅和风电企业，还是会大力扶持。

　　对股市只利好不利空

　　银泰证券分析师刘东升认为，对于新能源、节能环保、新材料、新医药、生物育种、信息网络、新能源汽车这几大行业而言，《意见》的出台属于实质性利好，同时也为投资者在2010年的操作指出了一个方向。

　　而对于钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工等产能过剩的板块而言，《意见》的出台也并非是利空，因为投资者需要看到，在目前市场中这几大行业都在积极酝酿产业升级和重组的动作。股市中的相关上市公司，均是所属行业的龙头，占据明显的优势，因此这条消息其实是意味着未来股市将出现更多的重组题材。

　　从这个角度看，《意见》的出台对股市只会构成利好，没有明显的利空因素。