持续升温的房市终于遭遇政策的瓢泼冷水。周一，国务院常务会议再出重拳，遏制部分城市房价过快上涨的势头。受此影响，两市房地产股票整体下跌２．７６％，１０６只地产股中仅有８只上涨。地产股后市还有戏吗？

　　四天内两次出手打击投资投机性购房，国家政策面的猛然转向，让股市感到寒意。安信证券分析师陶学明和李孔逸认为，新政策取向对房地产板块的投资明确传递出了很负面的信息。虽然暂时维持板块“领先大市－Ａ”的投资评级，但会密切关注后续政策动向，适时调整评级。

　　从主流券商来看，不少专家仍看好２０１０年的地产股。中金公司策略分析员郦彬认为，随着房地产政策趋于明朗化，地产板块业绩确定性强，未来将受益于经济增长以及通胀和人民币升值预期的提升，可吸纳龙头地产公司耐心持有。

　　“短中期受负面影响有限。”国泰 君安地产行业研究员孙建平和李品科亦认为，中央第一次释放出一些城市房价上涨过快的政策信号，与近期舆论引导相符，在较短时间内对投资者心理和房地产板块有一定负面影响。

　　从盘面看，昨日，深证和上证地产指数分别下跌３．４３％和２．６３％，成拖累大盘下行的主因。深圳本地地产股华侨城、招商地产、金地和宝安跌幅均逾４％。全景数据显示，两市有超过２６亿元资金从房地产板块撤离。

　　“昨日地产股的下跌，还只是一些敏感资金开始撤离。”中证投资首席分析师徐辉认为，地产股的调整仍远未到位。

　　徐辉直言，现在不少地产行业研究员仍比较乐观，未来地产政策的调控可能超出预期。如果调控政策影响到房市销售量，地产股可能还有新一轮下跌。

　　昨日，深证地产指数以１９６６．７点报收，和今年７月２４日的高点２２９４．３４点相比，跌幅已达１４．３％，近期跑输大盘；和去年９月１８日的低点相比，则仍有１．８倍的涨幅，同期深成指仅上涨１．２倍。对地产股后市调整时间和幅度，市场有较大分歧。

　　“政策出台的初期，市场会出现明显的调整，调整时间可能是１至２个季度。但随后又恢复上涨状态。”中投证券分析师李少明仍看好行业中长期的发展。不过他也认为，“在行业政策环境趋紧的高房价背景下，主要城市的购房意愿将被削弱的可能性加大，短期内房价上涨空间有限。地产板块估值上行压力较大，建议短期观望。”

　　“在未来房地产政策和市场双双由最好转向中性的时候，房地产板块指数可能难以超越大盘。”徐辉认为，明年难以走出类似过去一年来的飙升行情。投资者对地产股配置，应由以前的全仓、半仓，转为一成左右的标准配置甚至向低配过渡。

　　孙建平和李品科则继续维持行业增持评级和超配建议。“如果一、二线主流地产公司股价有适度回调，明年市盈率估值在 １５－１７倍之间，建议投资者买入。”