| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月11日 08:31 |
作者： |
任亮 |
| |
任亮
昨日，在中信建投2010年投资策略会上，首席策略分析师陈祥生给出了明年最乐观的市场预测：股指最高可达5000点。而此前已经发布2010年策略报告的券商中，罕有如此乐观预测。
“我也了解之前很多券商的观点，尽管最高都认为会达到4000点以上，但至少到现在还没有机构提出过将到5000点的。”陈祥生在策略会上指出。
虽然这种预测风险比较大，但陈祥生还是抛出了中信建投的观点，当然，这一预测也是有条件的。中信建投提供的策略报告显示，在经济复苏状况良好，盈利增长能够与2009年持平，即增速为23％，且估值在40倍的情况下，指数才有望突破5000点。
从估值来看，对应2009年和2010年业绩，目前市场整体估值处于合理区间，但存在结构性失衡。结合上市公司2010年盈利与市场估值情况，中信建投判断2010年上证指数运行区间为2700点至5000点。
中信建投认为，虽然2010年的投资将较2009年出现一定回落，但进出口的复苏和消费的启动将继续支撑GDP超过8％的增速。企业利润增长也将得到进一步改善。因此，经济复苏之路在一定程度上将支持股指继续攀升。
陈祥生形象地指出，明年资金供求将呈现“此消彼长”局面，流动性将处于一种合理状态，而不会像2009年这样成为推动市场上行的主要力量。
“此消”是指2010年资金面供给增量将有所收窄，新增贷款将受制于资本充足率限制，全年为8万亿左右，M1与M2增速缺口将在明年一季度左右出现钝化。而“彼长”则是资金需求的增长。明年，经济复苏将进一步推动企业和上市公司的融资需求。
不过，中信建投仍认为，在经济不出现二次探底的情况下，2010年的市场仍将延续2009年上涨的态势，行业和个股方面存在重大投资机遇。
在投资思路上，中信建投则更加关注产业结构调整带来的机会。2010年将是结构调整年，结构调整之一为消费与投资比例结构的调整，重点关注大消费概念，主要为汽车和地产。结构调整之二则为投资内部结构的调整，包括对过剩产能行业的限制和新兴产业的升级。淘汰落后给钢铁、水泥、光伏发电行业带来改变，而产业升级中，通信服务、新能源、新材料等行业的投资机会是最为明确的。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
