道达投资手记

　　正在召开的哥本哈根会议并不平静，各方的博弈愈演愈烈。一方面，受气候影响较大的国家代表在接受采访时，声泪俱下；另一方面，少数几个国家磋商的一份气候协议日前出炉，该协议可能成为本次会议的协议草案，这一文本被泄露给媒体之后引发一片哗然。原因在于协议文本给了发达国家更多权利，对发展中国家相当不公平。其实，哥本哈根会议出现这种状况是意料之中的事，一切都与各国自身利益有关，谁又愿意轻易让步呢？

　　与远在北欧哥本哈根的博弈相比，A股市场的多空博弈也是愈演愈烈。12月9日，空头再下一城，沪指10日均线被击破，收盘下跌57点，跌幅1.73%，多头已退守到3200点附近一线。

　　从均线的角度来看，尽管短期生命线———10日均线昨日被击破；但多头中线趋势第一道重要防线———沪指5周均线瞬间被击破后，便被多头迅速拉起，而我发现该点位和9、10月间反弹所形成的上升通道上轨也几乎重合，市场昨日在此获得一定支撑也是情理之中。

　　但股指能否在此持续获得支撑才是问题的关键，多头做多的底气主要在于：明年刺激经济的政策不会退出、明年一季度将是信贷宽松期、新指数基金密集发行、经济复苏势头良好等；而空方的主要武 器是：银行股再融资压力高悬、新股进入密集发行期、美元连续反弹影响热钱流动、迪拜危机 阴云未散等。

　　只看基本面，多空博弈很难简单的分出胜负，因此就出现了让人烦恼的走势。当大家信心恢复之时，市场马上变脸，上周五收盘后的乐观者估计现在也是灰头土脸的；当大家不敢做多之时市场又会出现一缕曙光，从9月至今这种状况已出现了多次，那么这一次又会不会重现这一幕呢？我个人认为这种可能性还是值得期待的。

　　从昨日市场特征分析，跌幅榜上股票跌幅并不大，两市个股最大跌幅仅有7%，市场显然并没有出现恐慌卖盘，也没有明显的机构大规模主动杀跌的迹象。大盘下跌，主要问题在于政策面不明朗之前，投资者缺乏足够信心，操作转入高度谨慎，缺乏足够的承接盘，少量抛盘就能压低股价，这就是我对昨日缩量下跌的解读。一旦政策面趋于明朗，这种状况就会有所改善。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。

　　道达邮箱：daoda@263.net

　　本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。（张道达）