| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月05日 08:24 |
作者： |
张志斌 |
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中小盘股则一片惨绿，两市共有八成A股下跌
张志斌
蛰伏已久的金融股周五暴涨，带动上证指数冲上3300点。
一种观点认为，对股指期货及融资融券业务预期的升温是引发金融股暴涨的原因，也有观点认为金融股的发力只是因为补涨的需要。在此前的一周，就不断有分析认为市场热点将从中小盘股向大盘股转移。
中信银行（601998.SH）周五涨停，公司刚发布外方股东BBVA将增持股权的公告。在此刺激下，银行、保险、券商等金融股群起，收盘时中国太保（601601.SH）涨停，海通证券（600837.SH）上涨7.14%，工商银行（601398.SH）上涨2.85%。
金融股暴涨也刺激了其他权重股的神经，中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）周五分别上涨了5.37%和3.33%。
很多市场人士都表示，已经很久没有见到如此惊心动魄的走势了。“惊心动魄”除了指金融股的暴涨外，还有其他中小盘股的暴跌。
如果在周五的交易中出现判断错误的话，损失将相当惊人。从早盘10点53分开始，大盘权重股的集体启动引发了题材股的集体性出货行为，大盘股和中小盘股运行出现严重背离，这种背离一直持续到收盘。
以沪市为例，虽然指数上涨1.6%，但仍有686只股票下跌，上涨仅202只，两市约八成A股下跌。创业板第一热门股吉峰农机（300022.SZ）昨天跌停。
早在3周之前，市场人士就已开始讨论大小盘股风格轮换的可能，不过上周股指的大幅下跌却使得市场关注的焦点开始转向股指上涨趋势能否持续，那么周五大盘股的集体发力是否意味着市场上涨的风格正式开始轮换了呢？
一位私募基金人士昨日对CBN记者表示，从近来的市场走势来看，尤其是周五的表现，大盘股受到市场资金的关照较为明显，这应该是受到股指期货以及融资融券业务推出预期再度升温消息的影响。
要开股指期货的话，资金就该搞权重股了，因为权重股对股指的影响较大，同时也容易成为融资融券的标的证券，只有掌控了权重股，才可以握有对股指的话语权，因此权重股必然会成为机构投资者们重要的投资标的。
也有市场人士认为，不管是从市场风格轮换还是从板块估值来看，市场热点转到大盘权重股都是顺理成章的，中小盘股以及题材股经过前期的上涨之后整体的估值水平已然不低，而像钢铁、银行等板块目前的估值水平处于市场的“洼地”，受到资金的关照是必然的。其实另一个可以参考的指标是公募基金的行业投资配置，钢铁、银行这些板块近来处于基金业配置比例的低谷，而这些指标往往是市场的反向表现，此时布局这些行业反而容易获得超额收益。
国信证券策略分析师赵谦也认为，股指上周的下跌仅为短期调整。从历史规律来看，市场持续性的调整分为两种：长周期的调整必然来自于宏观经济领先指标持续恶化；中周期的调整则来自于行业层面持续性恶化或资金层面持续性恶化。从目前的观测数据而言，并未发现以上迹象出现：宏观经济指标仍在V形复苏中、主要周期类价格仍然处于向上趋势、热钱仍在源源不断流入，因此此次调整仅是短期阶段调整。
作为市场上较早提出风格轮换观点的分析师，赵谦认为，上周的市场处于比较明显的风格切换状态，此时的市场调整为风格切换中的正常状态，回顾历史，2005年6月份以来市场风格切换期间A股也皆以调整的方式出现。
上述私募基金人士则表示，随着大盘权重股的集体启动，预计股指也将进入快速上涨阶段，但这同时需要成交量配合，后市量能情况值得重点关注。而东兴证券也认为，11月市场冲高回落，月末出现剧烈回调，预计在此之后，12月市场将恢复震荡上升行情，沪综指波动区域在3100～3500点之间。
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