| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月05日 08:26 |
作者： |
晓旦 |
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□晓旦
证券市场上从来就不缺乏“坐过山车”的精彩表演。原本接近年底，人们多想证券市场能乘势而上，让人们过上欢喜日子。却不料两周来，证券市场波涛汹涌，起伏不定，又让人对未来有些模糊。接下来的日子会如何？我想大概可以循如此思路去看。
证券市场由低位反弹上来，在8月份打了个趔趄后，又跌跌撞撞地向上，大致是有三个因素在起作用。
一是经济恢复的因素。从经济数据看，连续九个月来，经济数据都提示人们，经济在向好的方向转化。虽然人们曾担心是否会有经济增长的二次探底，是否会有货币政策的谨慎收缩，但随后的数据都提示人们，这些担心都是杞人忧天。
在政策层面，当下的基调是保持政策的连贯性，这预示着在未来的几个月内，适度宽松的货币政策和积极的财政政策仍可行。
在数据方面，最新的数据是11月份的制造业采购经理人指数（PMI）。这个数据是55.2%，与上月持平，连续九个月保持在50%的扩张水平之上。与上月持平，也暗示经济已经进入稳定的扩张时期。
有趣的是，本年度每个月PMI都给市场带来上涨，本月也不例外。经济增长的前景是未来数月维持市场稳定和向上的基础。
二是通货膨胀的因素。现实版的通货膨胀还没有到来，通货膨胀的预期却炙人，这主要表现在贵金属和大宗商品市场上。商品价格的上扬，也带给了相关国家（如澳大利亚）和企业以福音，进而带动了市场。
刚刚过去的上一次贵金属和大宗商品价格的上涨和当下有所不同。那一次领军的是石油。石油价格140美元，黄金还在千元关口挣扎。而这一次挂帅的是黄金，轻舟已过千二大关，石油却还在八十档口。
黄金股的价格已创出新高，接下来会不会是石油、煤炭、粮食、金属？这些商品的上涨预期，在支撑着、推进着证券市场的上升势头。
三是企业生命周期的因素。在成长期孩子的变化是最大的，企业也是这样。而处在成长期的企业，在证券市场上就是集中在中小板中的企业，现在又加上了创业板。
当然，孩子的前途有着很多不确定性。乐观的人看到的是希望。在这里人们需要的是伺机而动，需要的是耐心、等待和持有。这样会有好一些的收获。而从大局观来看，也会成为维持市场持稳和向上的动能。
当然，不利的因素也是有的，主要是人们对“政策退出”的揣测。现在看来有利的因素更为实在一些。
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