| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年11月24日 08:01 |
作者： |
廖料 |
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东航金融 廖料
巴菲特又出手了，不过这次不是充满想象的新能源汽车股比亚迪，也不是近期资本市场上风光无限的高盛，而是实实在在的传统蓝筹股雀巢、艾克森美孚及沃尔玛。巴菲特现在入手滞涨蓝筹股告诉了我们什么呢？
中长期看股市值得看好
巴菲特对于资本市场还是长期看好的。从理性的角度分析，全球股市当前并没有太多的泡沫。美国方面，根据当前预测，２０１０年４季度，标普５００指数的季度盈利就将超过２０美元，到那时，即使认为２０１１年盈利没有增长并只给予市场１６倍的历史平均动态市盈率，标普５００指数也会到１２８０点，相对当前的１１００点也有超过１５％的空间。中国股市情况类似，中国２０１０年盈利同比增长在２５％左右，２０１０年底时给予市场１７倍的合理动态市盈率，股市相对当前也有超过２０％的空间。
当前适合潜伏大盘蓝筹股
当前非周期性股票可能更具有相对投资机会。随着经济和资本市场的向好，投资者对于风险的强烈偏好已经上升到了非常高的水平，这可以从几方面得以体现：第一，以亚洲市场为例，当前周期性行业股票相对非周期行业股票的整体相对表现已经超过了２００７年底高峰时候的水平；第二，新兴市场的整体估值水平已经超过美国股市，这种情况只在２００７年股市最高时短暂出现过。中国股市情况类似，小盘股表现持续好于大盘蓝筹股，强周期性行业走势持续强于防御性行业。值得注意的是，中国股市风格持续的时间在６到１２个月间，从时间上算，中国股市出现风格轮换的概率在增高。
一些小盘股、题材股的表现最吸引眼球，但是，在当前的位置，追涨这些股票可能并不是最优的选择。在中国经济持续向好的背景下，不妨多关注一些有业绩支持的大盘蓝筹股，以潜伏替代追涨，这是巴菲特正在做的，而这或许也是当前中国股市的较优选择。
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