马田野：金元证券沈阳机构客户服务中心总经理，在银行和证券公司均有从业经历，金融业从业经历达15年。

　　李怀东：中信建投证券分析师，多次受邀担任证券栏目嘉宾，经验丰富。

　　今年的中央经济工作会议将提前召开，会议结束后股市将可能面临较大波动。

　　“不过股市的宏观基本面将不会有太大变化，未来中长期走势也不会改变。”马田野昨天作出上述表示。

　　而李怀东则表示，随着市场的发展，未来将有很多上市公司有增发打算，而对于拟定向增发的公司投资者可重点关注。

　　市场风格步入转换期

　　华商晨报：结合上周行情发展，能否对影响下一阶段股市趋势的重要因素和变化进行分析？

　　马田野：鉴于中央经济工作会议的即将召开，会议召开之前的“维稳”已经被市场所认同，所以上周末的下跌既可以说是一种技术性调整的内在需求使然，也可以说是一种不影响短期走势的“假摔”。

　　但工作会议后，有可能因为某些最新政策的披露而在股市上有所反映和波动。

　　而这里要提醒投资者的是，只有经济全面复苏后市场才能彻底走强，因此眼下市场还是带有调整风险的。

　　特别是从基金等主要机构的配置来看，风格将开始向“周期性行业”转换，这其中金融、地产的领涨切换或将出现。

　　当然，市场风格的转换整体将需要3到5个月的时间，所以投资者也应该从眼下开始布局明年的行情。

　　或将引发增发狂潮

　　华商晨报：能否对股民实战进行明确的投资指导？

　　李怀东：据统计，今年已有超过110家公司完成增发，还有200多家公司的增发计划正处于审批过程中。

　　可以预见，随着市场的逐渐向好，未来仍有很多上市公司将有增发的打算，市场也将迎来上市公司的“增发潮”。但这里提醒股民，增发募集的资金是否真正地提升了上市公司的持续盈利能力成为股价未来是否具有稳定上涨动力的关键。增发新股尽管中签率较高，但短期收益较低，更多是看公司长期发展对股价起到的带动作用，申购新股中签率较低，一旦中签后股票上市为投资者带来的短期收益一般较大。

　　地产和钢铁预期较强

　　华商晨报：既然增发能够给投资者创造获利机会，那么如何把握重点行业和机会呢？

　　李怀东：分析来看，房地产和钢铁板块存在较多的增发预期，房地产业需要较高的现金流，随着业内竞争的日益激烈，只有拿地更多才会具有较高的竞争优势。例如近期增发完毕的卧龙地产。

　　同时，钢铁板块的增发募资更多地会用于业内兼并重组，年中较为著名的攀钢系重组就是比较典型的例子，可以预期，不久以后仍将有很多大型钢铁企业将通过增发募资来满足企业的做大做强需求。

　　由于增发新股的方式大体有两种，公开增发和非公开增发。对于公开增发的资金用于提高公司盈利能力，改善公司经营增长点的上市公司具有较高的投资价值，投资者可以持续跟踪，逢低介入。与公开增发相比，非公开增发选定的目标投资者较为固定，由于非公开增发主要选择机构投资者进行网下申购，因此在审批通过后实施增发的准确时间也较难把握，因此投资者把握介入时机较困难。

　　重点关注定向增发

　　华商晨报：能够结合下一个阶段的重点增发方向，给出具体的操作方法和提醒？

　　李怀东：炒作增发概念股票的获利机会体现在三个方面：一是相关消息公布前，公司股价会上涨，而一旦公布则“见光死”；二是在增发实施前几天，股价会被大幅拉升；三是出现在增发后，基本面较好的公司在增发完成后公司实力增强，增发项目盈利前景较好，增发后股价最终会反映出公司基本面的提升。

　　对于散户而言，拟定向增发的公司可重点关注，正因为这部分股份具有较长的锁定期，增发实施后对股价的短期压力较小，所以一旦有定向增发预期的上市公司的股价出现异动，投资者便可试探性购买。从二级市场来看，这部分题材的股票多属于短期炒作范畴，机构往往利用信息的不透明性，在公告公布后借机拉升股价完成高位派发，操作上可利用部分资金在拉升初期介入，对于增发后资金使用能够长期提升公司业绩的增发题材可在拉升后逢调整继续介入。

　　相关个股方面，如“卧龙地产”，在增发完毕复牌后股价呈现冲高回落的走势，从部分交易所数据来看机构席位成为卖出主力，建议仓位较重的投资者把14.10元作为止损止盈点，一旦有效跌破将仓位降低一半，轻仓的投资者可在成本价基础上设置好止损止盈位继续持股。再如“平高电气”，该股11月9日实施增发，在增发前后股价没有发生较大变化，盘面来看尚未具有启动的趋势，暂时可以选择继续观望。另外“云维股份”11月4日实施增发，股价近期呈现横盘整理态势，且11月17日成交量发生异动，不排除短期有拉升的潜力，建议密切关注。

　　本报记者 郭蕾