| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年11月14日 11:05 |
作者： |
桂浩明 |
| |
虽然在本周上半周，股市的整体表现还不错，盘中上证指数还摸高了3211点的本次反弹新高。但是，在小试了3211点以后，大盘就开始了持续的调整。连着几天的下跌，使盘面形成了一个小的圆弧顶格局。特别是在周五，股指一度下探到3127点，令形态变得十分难看。不少人因此而担心：这次反弹是否就中止于3211点，随后将开始一波较长时间的调整呢？而如果小圆弧顶被确立的话，那么调整的幅度有可能会是比较大的。
对此，我们的看法是：首先，股市是会出现一段调整行情的。其次，这种调整更多是以时间换空间的形式进行，强度并不会很大。最后，调整是为后市的进一步上行积累力量，本次行情不会因此而结束。之所以会得出这样的结论，首先是因为现在股市的内外部环境都是向好的，周边市场的活跃，对境内股市产生了相应的向上拉动作用。而不断改善的宏观与微观经济状况，也为提升股市的估值打开了空间。现在，比较多的卖方分析师都认同，在未来半年内，股市有望保持向上的格局，一般至少认为有20%的空间。这样一来，大盘显然不会出现大的下跌，基本能够维持强势。当然了，不可否认的是，现实中近期股市的走势的确比较弱，这恐怕是因为由于市场对后市的预期高度一致，这样做多的一方也就没有了对手。同时，在这种环境下短线能够进入的资金可能都已经进入了，一时间市场显得有点缺乏新增资金。因此，股市就无法进一步显现出足够的上涨动力，陷入了涨难跌也难的局面。还有，近期市场也确实缺乏稳定的热点，虽然不断有各种题材出现，但其延续性都不怎么样，这就使得股市对外部资金的吸引力明显下降。而也就在这个时候，创业板股票从一个相对低位开始展开了反弹，并且连续几个交易日上涨。如此一来，自然也就将部分活跃资金的注意力转移了过去。事实上，最近一段时间创业板与主板在走势上呈现明显的跷跷板关系，也就是如果创业板上涨，那么大盘就很可能调整。这实际上是揭示了短线资金的流向。而既然现在主板没有表现出特别大的机会，那么也就只有让创业板来活跃了。不过，也有人指出，在连续反弹三天以后，创业板的股价又显得非常高了，这样也就抑制了它进一步上行的空间。而一旦创业板无力继续走高，那么市场重心会不会再度转移到主板呢？当然，如果主板届时还是没有什么突出的热点出现，那么即便创业板涨不动了，资金也不会回主板。不过，这至少也提示了这样一种机会与可能的存在，表明大盘不会持续下跌。
这里需要着重指出的是，如果本周五股指是以全天的低位报收，那么所形成的小圆弧顶是比较有杀伤力的，技术上说会驱使股指下一个台阶。不过，好在当天大盘到下午是逐渐有所反弹，日K线最后还是以小阳线报收，并且是留出了较长的下影线。这样，原来很典型的小圆弧顶，也就变得不那么标准了，如果把时间周期放长一点，似乎更像是一种偏弱的平势整理。这样的格局，更多的是提示后市虽然还会有调整，但不可能有大的下跌。而如果下周股市能够基本守住3150点的话，那么再化点时间调整一番，市场就很容易再度呈现上涨格局。而到那时，3211点就不是什么大阻力位了，后市完全有理由看高一线。回过头来说，对本周所出现的小圆弧顶，人们也就不必太担心了。
（作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
