| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年11月12日 07:50 |
作者： |
高宇飞 |
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周三券商股成为市场的中流砥柱，午后更是集体飙升，至收盘，Ｓ前锋涨停，国金证券、国元证券大涨超５％，宏源证券、海通证券、中信证券等均有不俗表现。
自２００８年１１月份至今，１１家券商完成融资融券联网测试正好一年。多家测试券商昨日表示，目前开展融资融券业务已经万事俱备，推出预期有望在年内明朗。市场人士认为，在市场环境和政策环境双重向好的背景下，券商股业绩和估值均有显著的提升空间，补涨要求强烈，值得投资者关注。
国泰君安研究报告显示，１１月份以来，大盘重现价量齐升的局面。因此四季度券商的经纪、承销和自营均可望超出预期。尤其需要关注的是，自营收益率可望由３季度的－６．１％提升到１５％～２０％。
科德投资分析师表示，从三季度报表可以看到，券商股环比、同比业绩出现大幅增长，同时四季度到２００９年一季度也同样有希望继续保持增长。ＩＰＯ重启给券商带来稳定的承销收入，创业板的开板和开市，使资本市场出现新的增长点。可以说券商股的业绩前景明朗，同时目前估值也相对偏低。
中国证券业协会会长黄湘平６日表示，在创业板上市之后，股指期货即将成为下一个市场关注的焦点。业内人士分析，这些创新尽管在年内难以推出、但推出预期可能会在年内明朗。一旦这些创新业务推出，其对证券行业的增量收入贡献将达到１５％～２０％；其预期的明朗，也将成为业绩和估值提升的最大催化剂。
值得关注的是，四季度掀起了券商融资的一个高潮，国元、招商和长江共融资约２４０亿元。其中，招商证券发行价在２６～３１元，对应摊薄后ＰＢ４．２～５倍，远高于大券商和融资后中小券商的估值。这也凸显了已上市券商、特别是大券商的估值优势，从而对证券行业的估值形成强有力的支撑。
国泰君安分析师认为，此轮反弹，银行和保险指数已较前期高点仅一步之遥，而券商指数尚有－２２．７％的差距。该机构继续维持对证券行业的增持评级，建议投资者可根据三条线索布局。首先，稳健的投资者可选择海通证券、国元证券和中信证券，其中海通对创新业务的弹性最大；其次，激进的投资者可关注宏源证券；第三，对参股券商受益的个股也可积极关注，其中北京城建、宏图高科、锦龙股份以及桂东电力等都有投资机会。
另外，随着广发业绩增长预期明确，广发借壳技术障碍解决在即，与广发有关的辽宁成大、中山公用和吉林敖东都可密切跟踪。（高宇飞）
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