２０１０年中国ＣＰＩ增长率预计为３．５％，明年央行的加息次数预期为两次，可能分别选择在一季度末和二季度。５日，渣打银行（中国）有限公司发布以《中国——通胀观察》为题的最新研究报告，对明年国内可能发生的通胀状况及央行的应对之策进行了预测分析。

　　明年ＣＰＩ预期为３．５％

　　渣打报告称，今年迄今ＣＰＩ增速低于预期，该行将２０１０年ＣＰＩ预期自原先的４．５％下调至３．５％。历史数据表明，高通胀主要是受到食品价格的驱动。从各类食品来看，短期内价格上升压力有限。

　　报告进一步分析，中国的粮食供应很大程度上靠国内生产，粮食储量很高，并且，今年粮食丰收形势良好。因此，粮食价格主要由国内因素决定，粮食价格走势一直非常平稳。预计２０１０年粮食价格的同比增速为６％－８％。

　　“对整体食品价格的基本观点是，明年预计食品价格将同比上涨约９％，其中大部分涨幅将出现在未来几个月。预计２００９年非食品价格同比下跌１．５％，２０１０年非食品价格平均同比增速约为１％。将对２０１０年食品类价格和非食品类价格的预测值加权综合，得出对２０１０年整体ＣＰＩ通胀率的预测值为３．５％。”这是渣打报告的结论。

　　加息两次各２７个基点

　　市场和研究界对２０１０年物价走势看法不一，但公众的通胀预期正在上升。渣打分析师认为，受基数效应影响，未来６个月ＣＰＩ同比增速的上行似乎是毋庸置疑的。２０１０年下半年的价格走势预计同比增速将趋缓。为应对温和通胀，明年一季度末至二季度央行可能开始收紧货币政策，具体将包括两次加息，幅度预计各为２７个基点。

　　渣打报告预测，未来几个月内，除两次加息外，央行对特定行业的贷款指导范围将有所扩大。对银行整体信贷增长的管控力度将加强。由于银行普遍预期明年将收紧货币政策，因此，它们会在１月、２月尽可能加强放贷。央行可能尽早（也许是今年１２月份）加大信贷控制力度。