| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年11月04日 08:50 |
作者： |
石婵雪 |
| |
石婵雪
昨日，高盛中国首席策略师邓体顺表示，从现在到2010年，上市公司基本面的盈利增长将重新成为2010年股价回报的主要决定因素。在此预期下，2010年沪深300指数和恒生国企指数目标点位分别为4300点和16800点，潜在股价回报率为26％。
高盛在最新研究报告《2010年展望：巩固增长的根基》认为，宏观增长趋势和政策变化可能会决定回报率的走势，回报可能集中在明年一季度和四季度。
“政府审慎且及时地采取退出策略，对于中国实现长期增长潜力，并推动全球经济重新平衡来说至关重要。”邓体顺指出，中国经济的增长前景仍然向好，但金融改革的深化、监管的放松和增长模式的调整是关系到增长潜力能否充分实现的重要因素。
邓体顺强调，明年股指的上行因素完全是企业基本面的盈利提升所致。他预计中国股票回报率集中在一季度和四季度，二三季度可能出现一些变化，全年可能走出一个“S”形。由于回报率走势与宏观经济增长均与政策密切相关，在此过程中，由于受强劲的基本面和中国宏观调控隐忧的交互影响，回报率也可能出现大幅波动。
邓体顺还表示，如果明年信贷规模为市场所预期的7万亿~8万亿元，那么相对来说依然宽松，短期内也不必担忧银行因较大规模发放贷款而存在的不良贷款高企。
邓体顺预测，2010年中国央行将累计上调名义基准利率81个基点，每次27个基点，其中首次加息很可能在2010年二季度出现。投资者不必对加息周期感到担忧。一方面加息是“退出策略”的一部分，另一方面利率市场在一定程度上已消化了流动性收紧的因素。而最重要的是，假设其他条件不变，在经济增长稳健的背景下，实行旨在遏制通胀压力的加息举措，不太可能损害股市的上行走势。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
