如果说澳大利亚于月初的突然加息使环球股市的调整走势出现逆转，那么对企业三季度业绩的憧憬则是推动股市继续走强的动力。

美股突破万点大关

近日，美国多家重磅公司陆续公布了三季度业绩，其中包括市场最为关注的金融巨头——摩根大通、花旗、高盛、美国银行和美林。由于各国政府紧急推出一系列注资和救市方案，一季度与二季度众多企业业绩理想。进入三季度以来，各国政府逐步放慢救市步伐，并酝酿退出策略时，投资者更关注企业是否真正恢复了提升业绩的能力，以此判断经济复苏的前景是否乐观。市场人士认为，如果业绩仍能符合向好预期，相信3月份以来的股市升浪可延至明年春季。

虽然华尔街著名的银行业分析师梅雷迪思·惠特尼降低了对银行股的乐观预期，将唯一一只看好的银行股高盛的评级由买进下调至中性，但对市场的影响较短暂，摩根大通等的超预期业绩推动了道指自２００８年１０月以来首次突破万点大关。

在经济学家眼里，美国经济已开始复苏。美国商业经济协会最近发布的调查报告显示，８０％以上的美国经济学家认为美国衰退已经结束，并提高了对今后几个季度的经济前景预期。美国白宫经济顾问萨默斯也表示，有迹象显示美国经济正在恢复正常化。

不过，对经济复苏的进程，人们并不敢太乐观。萨默斯警告称，制约经济的因素仍然存在，需求疲软将继续抑制产出。

尽管如此，投资者的风险偏好已明显提高。澳大利亚的升息使市场对通胀的预期提高，同时普遍预期美国不会很快加息，于是，资金纷纷从美元转出到高风险货币、商品市场和股票市场。

彭博新闻社编撰的月度报告指出，美元汇率持续下跌，使得美国以外的投资者正在以历史上最低廉的价格买进标准普尔500指数成份股。目前标普500指数成份股的平均市盈率为19.9倍，与MSCI全球综合指数之间的折让是2003年以来最高的。

对欧洲的基金经理人而言，外汇汇率的变动使得赚取每一美元利润的平均成本降至13.6欧元，是历来最低的海外股市获利成本。目前海外投资者已经拥有了将近2.5万亿美元的美国股市资产。

　　以成功预测1987年股灾而闻名的美国资深技术分析师Robert Prechter近日则提出不同观点。他认为，围绕在美元周围的悲观情绪已处在一种极端状况，这暗示美元走势正在触底。他还认为，从现在到明年年底，股市将远远低于今年3月创下的低点。这波推动股市和企业债上扬的乐观情绪不久将退去。

虽然美盛集团旗下的美盛资金管理持续看好美股未来１２～１８个月的走势，但认为市场出现中期整固的可能性越来越高，幅度可能介于-５％～-１０％之间。其认为，不论股市如何向下调整，投资者应保持积极正面的态度，因为随着市场下跌，风险回报率也会随之提高。

港股挑战22000点

香港股市在外围市场走好的氛围中，在新资金流入的推动下，表现非常强劲，成功挑战22000点关口。

市场目前预期，美国短期无法加息，而新兴国家的加息可能已经开始，资金弃美元转投新兴国家资产。在人民币将升值的预期下，资金更是涌来追捧港股，致使香港金管局近期接连向市场注资。

星展银行认为，现在中国往美国及欧洲的出口情况已回稳，假如出口持续上升，人民币有升值可能。虽然以现在的数据，短期不会见到人民币升值，但由于美元弱势，预料未来仍有资金持续流入亚太区，憧憬人民币升值。

摩根资产管理认为，如果短期内资金流向及货币政策无重大转变，港股应可继续维持升势。其发表的摩根投资者信心指数最新季度调查结果显示，有关指数由上一季的１１９攀升至１２５，高于中位数值１００。该指数已连升两季，显示投资者对投资环境有较乐观的预期。

最新大行港股评级