三季度A股市场整体上大起大落，让不少投资者体验了一把坐"过山车"的刺激。上证指数在8月初到达最高3478点，但在9月初迅速回落到最低2640点。进入9月后市场逐步回升，在2900点附近反复，到了下旬又开始连续下跌，目前在2800点左右徘徊。
进入四季度，不少券商机构纷纷发布了四季度投资策略报告，本刊记者搜集梳理了中金、中信、申万、银河、广发、华泰、海通和长江等多家券商机构的研报，希望能给投资者四季度的选股带来一些启发和参考。
宏观经济：
指标全面向好尚面临两大新风险亮点一：数据趋好
8月份公布的7月数据情况出现了两个令人担心的情形，一是投资数据表现弱于预期，固定资产投资出现中央投资的显著回落，而地产投资的增幅也显著低于预期；二是CPI及PPI进一步滑落，国内需求情况使人担心进一步的复苏能否持续。而8月数据情况出来后，显示各方面数据情况显著好转。市场担心的工业增长、投资增长和新增贷款均好于预期。尤其地产投资数据大幅提升，广发证券等多数研究机构据此调高了全年的经济增长预测。预计未来数月的宏观数据将继续稳定走好。
银河证券预计，第四季度经济自主复苏能力将显著加强，基建投资和房地产投资还将快速增长，固定资本形成加快增长，经济不会出现二次探底。
亮点二：流动性仍然充裕
8月的国内银行新增信贷投放再次远远超出人们的预期，8新增信贷超过4100亿，远超此前预期的3000亿水平。广发证券表示，这说明在管理层意图收紧信贷的情形下，银行信贷仍然保持稳定增长。实体经济复苏所需要的流动性仍然充裕。
两大不确定因素：
全球股市和国内宏观政策
虽然宏观指标全面向好，但中信、海通等券商提醒，第四季度国内股市尚面临两大新风险因素，即全球股市和国内宏观政策取向。海通证券表示，一是海外股市的高位回落风险。二是宽松政策"退出"预期加大。虽然在第四季度也可能会推出一些具有"对冲"效应的政策，如鼓励民间投资、鼓励消费等，但可能至多也只能起"平行对冲"效果。
