| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年09月29日 08:18 |
作者： |
郑步春 |
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每经记者 郑步春
周一有中国国旅新股申购资金解冻，多头却未能顶住空袭，收盘沪综指大跌2.65%报2763.52点，深综指跌2.61%报951.27点，成交缩至3月份以来的最低水平，个股普跌，钢铁、有色、煤炭、地产等偏周期、偏上游类股大跌，传媒、医药等弱周期类股上涨。
近期，笔者认为节前最后一周及节后股指可能反弹，理由是“本周起，扩容压力暂时缓解”。没想到的是，周一凌晨时分，有关方面忽然宣布节后第三个交易日发9家创业板公司。此外，节后第一天就有2家中小板个股发行，第二天还有1家中小板个股发行。很明显扩容压力仍极大，与笔者猜测相去甚远。
事已至此，既然“扩容压力暂缓”这一理由不再成立，那么节前和节后投资者还应谨慎，至少节后第一周大盘没什么戏，届时必受这9家新股冲击。第一批10家创业板个股的冲击即是现成榜样。
资源股大跌与美元大举反弹有关，而美元反弹又和西方“轻微收紧”货币供给相关，还和美财长盖特纳力挺美元相关。昨内盘商品期货惨跌，许多期货公司调高保证金比例加剧了这种惨跌，因本就输钱的多方资金更为吃紧，暴跌后资金进一步紧张，不少多头的强制平仓抛压或被触发。从品种看，工业品是重灾区，平台震荡多日的沪铜向下破位，连日惨跌的钢铁期货在超低价上居然还跳水，几乎跌停。
钢铁期货是今年新推出品种，笔者认为，由于国内“傻钱”太多，该期货品种实际上无形中加剧了产能过剩，不少钢铁厂原本未必敢放手生产过剩钢铁，但正是因为可以在期市上放空，所以可以毫无顾忌地生产而不必担心钢价跌破成本。这也是上层高喊“限产”，但钢厂却始终充耳不闻的原因之一。
钢铁厂和钢铁贸易商在坚决做空，近两月的钢材期货多空持仓名单明明白白显示了这点。笔者一直没能想通一件事，这就是为何还有这么多“傻钱”会做多，这和送钱给钢厂又有何异？大伙知道，当一个产量过剩的期货品种交割制度很完善时，期价必向现货价靠拢，此事毫无悬念，而恰好钢铁期货的交割制度相对较完善。
当前的A股压力主要来自扩容，故操作上基本可跟着扩容节奏走。这种思路看似层次较浅，但在A股却也只能如此。如果硬要往深层次讲，A股长线上涨空间不会太大，因为物价有转正趋势，而如此巨大的货币供应早晚会带来通胀压力，届时如果出口和消费并无特别大进展，那么有关方面或将陷于两难。从西方的情况看，当前他们已有收紧货币的苗头，虽然该苗头极其微弱，但其“政策拐点”性质却较为明显，所以该因素绝不可小视。
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