上周沪深股市震荡回落，成交量渐次萎缩，人气散淡。由于上周创业板申购“洪峰”压力已过，预计节前仅剩的3个交易日以温和上涨为主。

　　看点一：节前股指周线有望收阳概率85%

　　消息面上，20国集团匹兹堡峰会25日落下帷幕。会议期间，世界主要经济体的领导人围绕努力促进世界经济复苏、改革国际金融机构和改善国际金融机构监管等问题进行了广泛讨论，取得了突破性进展。对于当前的世界经济形势，这次峰会作出了比较谨慎、客观的评价。会议文件指出，世界经济已出现复苏征兆，但复苏趋势并不是很牢固。与会领导人在给宏观经济政策定调之后，强调应继续目前的政策支持，提出要为解决就业问题提供足够的支持。

　　在涉及经济刺激方案退出机制的问题上，20国集团领导人明确表示，继续实施经济刺激计划，支撑经济活动，直到经济复苏得到明显巩固。

　　本周只有3个交易日，除了10月9日有1天短暂交易外，这次国庆长假前后共有6天休市。沪深市场本次休市期长而海外市场继续交易，但考虑到G20匹兹堡峰会成果积极，因此海外市场短线大幅波动的可能性较小，这对持股过节、节后A股开盘是有利的。

　　估值方面，随着宏观经济的复苏，上市公司盈利回升的态势在后两个季度里将得到明确的体现，这将为指数走出目前这种摇摆不定的局面提供动力。一方面，在经过8月份的快速下跌和近期的震荡调整后，市场整体估值水平已逐步进入合理区间。目前A股市场整体的动态市盈率为22倍左右，AH溢价率也仅为10%左右，再创今年以来的新低，出现倒差的上市公司也越来越多，尤其是以银行、保险等金融股居多。

　　技术上，股指60日均线处反压已全面呈现，上周大盘受制于60日均线再度步入调整市况中，半年线再次失守。短期而言，上有压力，各短中期均线构成反压；下有支撑，日线指标大都处于超卖状态，大盘构筑小型头肩底的概率在提高。

　　综合基本面、技术面情况，节前大盘将震荡上升，周线收阳的概率较大。

　　看点二：医药股交易性机会多概率75%

　　上半年医药行业在上市公司所有行业中，净利润同比增长20.3%，稳居第一，其静态市盈率在所有板块中还是比较低的。在上半年行情中，强周期板块如煤炭、有色金属等在市场上曾经叱咤风云，而医药板块遭到机构减持，所以该板块相对大盘滞涨。然而世易时移，随着强周期板块退出，弱周期、稳定增长、有估值优势的板块重新进入机构视野，医药板块再次受到机构追捧，导致医药指数后来居上。

　　值得重视的是，进入10月，严防甲型H1N1流感议题将在政府的工作日程中占据更重要的位置，加之10月长假又迎来旅游出行高峰，到时社会对甲型H1N1流感的关注度可能会提高，这也可能给医药板块带来交易性机会；另外，医药板块经过近一周的大幅震荡调整后，反弹要求强烈。个股可关注华兰生物（002007）、科华生物（002022）、天目药业（600671）。

　　看点二：通讯设备子行业活跃概率70%

　　无论从宏观经济及政策还是综观行业市场分析，通信产业链的上下游公司都将迎来相关利好消息，并且这类催化剂都具有从潜在转化为现实的可能：扩大消费的宏观经济政策有利于通信行业发展、三足鼎立的运营商格局有利于技术及商业模式的创新、宽带及移动互联网国家战略的启动将提升光网络和通信增值服务市场空间、3G正式商用将提升运营商收入及利润增速。

　　与第三季度重点关注上游设备厂商不同，第四季度通信设备、通信运营和通信增值服务将呈现出“三羊开泰”的局面。其中，通信设备子行业仍将带给投资者“喜羊羊”的感受——虽然国内电信设备投资高峰已过，但对于本土企业而言，其市场占有率仍在提升，毛利率也在回稳；通信运营子行业——中国联通3G正式启动意味着其开始将竞争优势转化为竞争胜势，更多地体现为“慢羊羊”；通信增值服务子行业将从纯粹的故事转变为既有故事又有业绩，加之这一类公司的商业模式多样，成长性良好，因此“沸羊羊”将是主要特征。可重点关注公司有：中国联通（600050）、烽火通信（600498）、中兴通讯（000063）、三维通信（002115）。