持续不断的扩容压力，终于让Ａ股再度领跌全球。昨日，Ｓ＆Ｐ亚洲５０指数上涨１．２２％，沪综指却下跌２．３４％，以２８９７．５５点报收，再度失守２９００点关口。业界专家认为，在大盘股融资规模越来越大的背景下，再融资概念短期面临调整压力。

　　再融资概念股被抛售

　　从９月１日２６３９点探底成功以来，沪综指一度摸高至３０６８点，不过，在密集的市场扩容压力之下，大盘出现二次探底的趋势。

　　除了创业板首批企业在周五集中网上发行外，中国国旅今日将进行网上申购，融资规模将达到２６亿元。更让人担忧的是，上市公司的再融资胃口越来越大。

　　昨日，有巨额“圈钱”概念的权重股纷纷被市场抛售：周一上市的中国中冶昨日收盘暴跌８．５％，列两市Ａ股跌幅榜第二位。唐钢股份整体上市方案周一获核准，昨日复牌后股价重挫７．５１％。国元证券拟向非特定对象增发不超过１００亿元的申请周一过会，昨日复牌后大跌６．７２％。拟融资１５０亿元的浦发银行亦下跌３．９８％。

　　数据显示，昨日，两市拟增发板块整体下跌２．４１％，在５５只个股中仅有８只上涨。招商证券认为，目前，创业板开闸在即将对主板市场资金形成分流，加上国元证券逾百亿增发方案过会，加剧了市场对再融资带来扩容压力的担忧。

　　据国泰君安统计，截至９月１８日，今年共完成公开发行１０７３亿元，占去年全年的６３．８％，其中，新股首发９５７亿元，公开增发１００亿元，配股１６亿元。不过，更重磅的再融资个股正排队出现，市场开始担忧压垮大盘的“最后一根稻草”。

　　短期大盘还会跌多深

　　经过近期的持续下调后，沪综指开始逼近半年线２８４５点的支撑位。广州万隆分析师凌学文认为，短期来看，半年线附近反复震荡蓄势，有望成为指数运行的主基调。

　　“在多重压力之下，大盘主动退守半年线附近，可能是主力资金短期操作的无奈选择。”凌学文认为，虽然国庆节前宏观政策面相对平静，但考虑到创业板的集中申购和巨额再融资等潜在的扩容压力，以及资金分流压力对市场心理造成较大的冲击，这些在很大程度上加大了短期指数的运行压力。

　　招商证券亦认为，后市沪指或将考验本次反弹的黄金分割点２８５０位置的支撑，建议密切留意该点位的得失及权重股的走势。

　　不过，在Ａ股下跌之时，外围股市却是涨不停。Ｗｉｎｄ数据显示，昨日，香港恒指和国企指数分别上涨１．０６％和０．７５％，恒生ＡＨ股溢价指数更是跌至１１２．７点，这是２００８年９月１９日以来的最低收盘点位。

　　“Ａ股市场下半年在全球股市中表现最差。”中证投资首席策略分析师徐辉认为，再融资效应只是影响Ａ股的流动性，Ａ股中长期趋势仍乐观。“管理层有调控扩容节奏的能力，相信在３０００点下方，基金发行会加快一点，新股扩容会放慢一点。”

　　对市场未来的方向，徐辉认为，应从估值、流动性和经济增长三方面来看，不能只看流动性。综合起来，看不到市场已见顶的迹象。Ａ股估值依然低、流动性至少到明年仍将保持充裕、经济的环比增长在未来一两年将持续，因此，中长期仍应看多Ａ股。

　　基金看市

　　交银基金：调整不改慢牛格局

　　【本报讯】（记者 王欣）近期市场大幅震荡，交银施罗德基金上证１８０公司治理交ＥＴＦ及其联接基金的拟任基金经理屈乐伟对此认为，上半年过于宽裕的流动性造成了市场的小泡沫，但上市公司的业绩上涨却没有跟上，所以刚刚出现资金面收紧的预期，市场就紧跟着调整了。经历了休整之后，慢牛格局已经揭幕登场。

　　屈乐伟认为，７月份的经济数据低于预期，使市场担心经济复苏是不是稳固，会不会二次探底。但８月经济数据出台后，明显好于预期的表现驱散了对经济复苏的疑云。“所以现在还是一个比较好的投资机会，也有利于新基金从容建仓。”