八月股指暴跌

今年以来，一路高歌猛进的A股在八月不慎摔了个跟头。流动性趋紧态势越发明显，中国中冶8月31日起开始A股询价，高密度的扩容消息令市场对资金面趋紧的忧虑挥之不去。8月收官之战，A股市场遭遇“滑铁卢”，沪深两市股指分别暴跌6.74%和7.55%，均为今年最大跌幅，双双跌破半年线。而当天市场的表现正是对A股八月总体走势的最好诠释。整个8月份，上证指数累计跌去21.81%，创下15年来第二大单月跌幅。

八月内周线“四连阴”未能减缓大盘继续下跌的脚步，8月31日沪深股市再度深幅调整，两市大盘双双创出自去年6月11日以来近15个月的最大单日跌幅。这也是短短24个交易日内A股第五次出现4％以上的大幅下跌。

沪综指收报2667.74点，下跌6.74%，这一跌幅也是自去年6月10日深幅调整后，沪综指近15个月来最大单日跌幅。深成指收报10585.08点，下跌7.55%，单日跌幅同样为去年6月11日以来最大。

截至八月底，两市总市值为18.71万亿元，较8月初的23.57万亿元缩水4.86万亿元，缩水幅度超过两成。此外，沪市平均市盈率也由8月初的29.41倍，跳水至8月31日的23倍。

监管层8天6释维稳信号

    面对八月股市的暴跌，管理层显然有些坐立不安。且不说国庆将至，股市的大幅动荡与举国同庆的气氛不和。股市的不稳定显而易见会影响到创业板的开启和金融创新，对于一直有“政策市”标签的中国股票市场来说，管理层显然不会坐视不管。

为了增强市场信心，打消了市场对于货币政策微调的担忧，管理层开启了“稳小合唱”，8天内6释维稳信号。上周初，中国国务委员马凯周二表示，中国经济正出现更多向好迹象，但中国政府将继续执行经济刺激政策，因经济回升的基础还不够牢固。同时，中国商务部部长陈德铭上周二表示，将积极稳妥推进服务业对外开放，逐步减少对外商投资的股权比例等限制。而此前一周，首先是国务院总理温家宝表示，中国经济正处在企稳回升的关键时期，所以不会改变政策方向，将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。紧接着，央行上海总部也发布报告称，将认真执行适度宽松的货币政策，加大金融对经济发展的支持力度。银监会称次级债扣减规定暂缓。而中国证监会副主席刘新华上周也表示，证监会将从强化基础制度建设等四个方面采取措施，努力推动股市稳定健康发展。这些表态极大地提振了市场信心。

除了言论上发出维稳信号，基金的密集获批更在一定程度上体现了监管层的维稳决心。外汇管理局近日宣布，计划将单个QFII的申请投资额度上限由8亿美元增至10亿美元；继9月1日首批基金“一对多”产品获准发行之后，博时、建信、海富通等基金公司的第二批专户理财“一对多”产品9月7日获准发行；近期获批的多只指数基金将陆续加入发行大军，加上正在发行的6只指数基金，9月国内基金发行市场将出现“九指齐发”的罕见场面。

8月份，市场几乎呈现出单边急跌态势，在此情况下，指数基金被密集“放行”。短短一个月时间内，就有9只指数基金拿到“准生证”，监管层如此高密度“放行”指数型基金，在基金发行历史上也属罕见。对于指数基金“史无前例”的密集获批，分析人士认为，这表露出监管层正在增加维稳筹码，向市场表现维稳的决心。

此外，除指数基金外，9月份还有包括光大保德信动态优选、景顺长城能源基建、摩根士丹利华鑫领先优势等在内的5只在发偏股基金，即9月份有望出现14只基金齐发的场面，且均为股票方向的基金。

　  据天相统计数据显示，今年以来单只偏股型基金平均募资33亿元，如果按照这一平均发行规模保守估计，上述14只基金有望募集金额超过400亿元。400亿的资金如能输血股市，市场对流动性的担忧或许能告一段落。

“维稳”行情预演

管理层的摇旗呐喊、频频鼓气显然为市场积聚了做多动能，9月以来沪深两市上演了一出绝地反击的好戏。在本轮被市场参与各方冠之以“维稳”的行情中，强势个股与强势板块层出不穷，在此背景下，市场压抑已久的热情也被引燃。

统计数据显示，截至9月10日收盘，沪深股指走出“七连阳”，仅10日收出一根小阴线。两市共计有50只以上个股涨幅超20%，涨幅居前十的个股阶段涨幅均在26%以上。而在强势板块方面，以概念行业进行分类，黄金股、保险、稀缺资源、海峡西岸、有色金属等5大板块领涨大市，成为本轮“维稳”行情中的排头兵。

87个概念、行业的板块分类中，本轮”“维稳”行情，各板块表现差异十分明显。在此期间，表现最强的五大板块分别为：黄金板块，9月以来上涨19.12%，阶段累计成交422亿元；保险板块，9月以来上涨15.98%，阶段累计成交231亿元；稀缺资源板块，9月以来上涨15.14%，阶段累计成交1646亿元；海峡西岸板块，9月以来上涨15.00%，阶段累计成交269亿元；有色金属板块，9月以来上涨14.38%，阶段累计成交1311亿元。
　　此外，受QFII额度提高、地产股超跌反弹等因素影响，本轮行情中，QFII持股、房地产、高价、基金重仓等概念板块表现也十分强势，阶段涨幅均在13%以上。
　　分析人士表示，在本轮被市场参与各方冠之以“维稳”的行情中，中短期内指数继续向上拓展的空间可能相对有限，但个股的活跃、市场热点的轮动则有望持续。随着市场热点的轮动，未来强势领涨板块或将轮番接力“维稳”市场。