美国当地时间９月１１日晚，美国政府宣布对中国输美轮胎产品采取特殊保障措施。美国将对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税。第一年为３５％，第二年为３０％，第三年为２５％。昨天轮胎板块个股领跌，分析认为，美国此举还将可能引来其它国家效仿，中国轮胎业未来的不确定性增加。

　　基本抵消出口平均利润

　　国信证券行业分析师陈爱华表示，“平均３０％的惩罚性关税科率远超出市场预期，考虑到多米诺骨牌效应，中国轮胎行业将受到较大的冲击。” 据其分析，小轿车和轻型卡车轮胎为最大出口品种，２００８年出口数量约３．２亿条，占出口额７０％，出口金额６１亿美元，占比为９０％，美国为中国轮胎出口第一大国，占出口总额比重为３６％，三年高关税将使得中国轮胎对美出口下降５０％，中国轮胎整体出口总量下降约１５－２０％左右。三年高关税将使得相关出口企业利润下降，依据出口平均价格１８美元一条，平均三成关税额为５．５美元一条，基本上完全抵消了行业出口的平均利润率。

　　“对出口美国的内资合资企业来说意味着退出美国市场，对出口美国的美方企业意味着利润大幅下降，对国内其它企业来说，出口转内销或者出口市场转移带来的竞争将加剧，利润面临下降的风险。”陈爱华表示。

　　依靠内销减缓不利影响

　　国泰君安魏涛认为，要注意的是根据ＷＴＯ规则，奥巴马批准对中国轮胎业的特保制裁，相关国家可以直接援引美国的制裁方案。相比美国轮胎特保案本身，该案可能引发的连锁反应更值得关注。

　　目前中国商务部对原产于美国的部分进口汽车产品和肉鸡产品启动了反倾销和反补贴立案审查。爱建证券杜志强认为，不排除未来中美双方进行重新谈判，缓减逐步升级的贸易摩擦的可能，“毕竟在危机过后的经济复苏关键期，中美两个贸易大国加强合作是符合双方利益的。”他表示，“特保措施”对国内相关上市公司影响有限，更多表现在短期，在投资拉动下，国内汽车、工程机械、农机等行业快速复苏，物流运输情况迅速好转，促使国内轮胎行业景气度明显回升，减缓了出口大幅下降带来的不利影响。

　　Ｓ佳通受影响最大

　　昨天，双钱股份和Ｓ佳通跌停，排跌幅榜前几位的均为轮胎板块个股。

　　陈爱华认为，从出口比重和产能储备来看，上市公司中Ｓ佳通影响最大，Ｓ佳通出口占比相对较大，２００６年以来其出口收入占主营业务收入比重为６５－７０％，２００９年上半年达到７２％，另一方面，Ｓ佳通生产销售的１５００万套半钢胎，规模和比重都很大，属于此次特保关税限制的范围，虽然公司直接出口美国的比重不高，但考虑到出口转内销、出口市场转移对公司带来的竞争，影响将很大。而风神股份、双钱股份、黔轮胎Ａ影响相对较小，其中黔轮胎具有较高的安全边际。

　　魏涛表示，２００９年轮胎企业的好日子主要来自于去年下半年原材料价格的暴跌大幅降低成本，毛利率提高所致，目前橡胶价格已大幅反弹，轮胎企业的盈利能力处于高点，难以持续。不过，受消息影响，昨天在期货市场上，沪胶以跌停报收，这对轮胎业来说算是一个利好吧。