| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年09月15日 10:39 |
作者： |
周丽华 |
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⊙周丽华 ○编辑 姚炯
昨日A股市场高歌猛进，上证指数更是突破了3000点并站上了所有短中期均线，市场前景似乎有所乐观起来。但统计显示，在3000点上方的套牢盘有可能会形成反压，从而加剧上证指数3000点的粘性。
一、套牢盘抑制个股弹升空间
的确，昨日上证指数在航天军工股、甲感概念股、新股等品种反复牵引下出现了活跃走势，但从3000点之上套牢压力较大品种的统计来看，反弹步伐较为蹒跚。比如说中国银行的A股股价与H股股价相差无几，但由于在7月份盘升行情中的换手率为11.48%，但见顶回落后的换手率只有1.35%，目前的换手率与前期的换手率比值只有11.76%，如此数据就使得中国银行的盘升趋势显得压力重重。海通证券、联创光电、四维控股等个股亦是如此。为何？因为前期换手率大，意味着上档套牢盘也较为沉重，所以在近期的弹升行情中如果成交量不能有效放大，也就意味着市场短线难以刺穿前期沉重套牢盘。
二、3000点粘性渐次加重
同时，从统计数据还可以推广到整个A股市场趋势。一是因为表格中提及的个股大多是当时A股市场的活跃股与热门股，但此类个股近期将备受当时高换手率所留下的套牢盘考验。这就向市场折射出一个不佳的预期，即今日的热门股一旦出现回调，那么就极有可能成为未来行情的冷门股。这会抑制市场的追高激情，减弱当前热门股的追涨买盘力量。
二是因为统计也为市场参与者研判大盘提供了一个新的思路，即将目前的大盘成交量与7月盘升、8月回落时的成交量进行对照，尤其是7月29日沪市的3000亿元成交量，因为如此天量不仅仅意味着在3200点一线留下了庞大的套牢筹码，而且还意味着在此区域有大量资金逃离。统计结果中的上海电气、方大炭素当时换手率达到200%的个股近期缩量走势疲软更折射出这一点。如此来看，昨日上证指数虽然站上3000点，但由于庞大套牢盘的存在，可能会加剧3000点的粘性，不利于A股市场后续行情演绎。
三、另辟蹊径仍难以化解粘性
不过，有观点认为，统计所列个股并不是当前市场的主流品种，因此，此类个股并不会成为市场涨升的绊脚石。只要当前市场的热门股反复活跃，就可以牵引大盘行情向纵深发展，尤其是航天军工股、甲流概念等品种就是如此。也就是说，多头只要另辟蹊径，寻找新领涨品种或就可化解庞大套牢盘的压力。
但就目前来看，行情固然有进一步向纵深发展的趋势，但并不代表3000点的粘性会迅速削弱。不仅仅在于缺口压力犹存，而且还在于以目前的量能尚不足以化解前期套牢盘压力。更在于当前的估值压力愈发显现，估值束缚与庞大的套牢盘可能会进一步强化3000点的粘性。所以在3000点上方，投资者不宜过分恋战。
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