市场经过连续反弹，上证综指再次来到3000点关口，由于近期反弹是建立在政策维稳且缩量的反弹，因此近期进入高位震荡将非常明显，另外市场面临假期效应，成交可能仍将继续难有有效放大，因此选择阶段内受益的板块可能仍然是较好策略。

　　商业股作为弱周期行业的代表品种，在CPI未来预期即将进入拐点，通胀预期可能加大以及国庆、中秋及未来春节旺季周期影响下，其潜力品种的投资机会正为机构所关注，而作为弱周期行业具备防御特征的部分优质商业类上市公司的估值优势已经开始重新体现。

　　从近年来社会消费品零售总额变化来看，商业股明显处于增长周期。市场人士认为，年底之前的月份预计该数据仍将呈现两位数增长，月度与年份均有望继续保持双位数增长，这相比其它周期性行业来看，稳定增长特征非常明显。从全年形势来看，超过去年实现双位数的增长基本成为定局。在我国居民消费结构升级的带动下，百货业将迎来新一轮的黄金发展期，行业发展前景广阔。

　　商业股今年半年报显示，部分基金在行业配置上加大了商业弱周期行业的配置，机构调整仓进入品种比较明显。机构认为，目前深沪A股50多家商业百货类公司中，并非所有公司均面临较好的机会，那些长年经营业绩稳定、股东回报较好、股价经过调整进入相对估值优势的品种是投资者应重点挖掘的。从商业百货板块经营特色角度来看，商业股中超市连锁业态、专业店业态等相关类公司品种被看好。

　　另外，从近年商业地域盈利能力区域来看，上海、北京、广东、浙江是我国重要的商业行业规模集中地，从规模和盈利上都占有绝对的优势，而行业资产和收入主要集中在北京、上海、广东、浙江、江苏、山东、辽宁、天津、福建等10个区域内。因此在挖掘商业股过程中，对于上述区域内的公司应重点进行关注，如南京中商（600280，收盘价17.80元）、王府井（600859，收盘价30.11元）等。（九鼎德盛）