| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年04月15日 08:06 |
作者： |
秦洪 |
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近期Ａ股市场非常火爆，个股行情此起彼伏，但商业股却不为所动，滞涨明显。但由于商业股的业绩尚可，而且滞涨往往会引发新增资金的关注，从而带来补涨行情预期，故建议投资者跟踪。
通胀预期助力业绩增长
对于商业股在近期的走势，业内人士认为主要是因为两个因素，一是业绩下滑的压力较大。虽然２００８年零售业增长仍在２０％以上，但２００９年１～２月份公布的数据不甚乐观，即便考虑到ＣＰＩ下降致使真实增速有所上升，但难掩阶段性销售受压制的迹象。但另一方面，一旦经济恢复增长以及通货膨胀的预期存在，那么，商业股的业绩将出现迅速的复苏增长预期。既如此，商业股的投资机会就显露出来，因为业绩增长预期的强烈将牵引新的资金涌入。
并购重组预期较强
更为重要的是，商业股还有着极强的并购重组预期，主要体现在两个方面：一是同一控股股东旗下的上市公司重组。由于历史的原因，不少中心城市均有数家商业股上市公司，但随着国有资产的整合趋势，不少商业股的上市公司控股股东均整合一个集团，这就使得这一集团旗下的各商业上市公司有同业竞争的特征，如武汉中商、鄂武商、武汉中百等上市公司的控股股东是一家，此时就面临着产业整合的趋势，这也就赋予此类个股的估值溢价预期。
二是产业资本的整合。自２００８年下半年开始，零售业公司收购重组事件频出，如商业城、新华百货、广百股份、南京新百、百联股份、深国商、华联股份、重庆百货、宏图高科、杭州解百等公司都纷纷公告并购扩张事宜。从中，不难发觉零售业在经过近三年的稳步增长后，有加快整合实体资源的特征。而且商业城、深国商等还涉及到产业资本的并购，从而折射出在城市化的大背景下，商业股具有极强的战略位置。不排除有资金介入，以获得在当地商业中心的战略地位，这也有利于赋予商业股的股价催化剂。
双重洼地或带来补涨行情
综上所述，目前商业股的涨升具有极强的基本面、并购重组等题材的基础。而且商业股也具有双重洼地效应：一是估值的洼地，目前不少商业股的估值较低，股价具有极强的安全边际。二是涨幅的洼地，目前商业股涨幅明显落后于同期指数升幅，短线存在涨升契机。
建议投资者在实际操作中关注两类个股，一是估值优势明显的商业股，如大商股份、银座股份等品种。二是产购题材明显的品种，如新华百货、商业城等品种。（原载于：深圳商报）
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