| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年09月07日 09:14 |
作者： |
金韶青 |
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大连金韶青
8月行情以上证指数大跌21.8%收场，8月中下旬的调整幅度堪比“5.30”。8月份市场调整的原因是指数上升过快，市场的上涨是依靠资金的推动，缺乏业绩的支撑，一旦信贷增加额度大幅度降低，就引发了市场对央行收缩银根的猜想，结果是多路趋势投机资金的多杀多行为，造成8月的深幅调整。
8月调整的性质只是1664点上升行情以来的一次正常调整，调整后的市场将会以更稳健的节奏上升。本轮行情市场在突破3000点以上时，市场已经出现了疯狂的迹象，大量没有业绩支撑的个股价格高得让人看不懂，这种行情显然是不健康也是难以持久的。因此，本次调整具有非常积极的意义。
对于本轮调整的时间和幅度，笔者还是坚持去年11月的观点，在今年余下的时间里，大盘将在2500-3200点的区域内震荡，明年春节前将站稳在3200点之上。2245点应该是一个调整极限位，对于市场大盘将走出跌破1664点的大c浪下跌的论调，笔者认为可能性微乎其微，理由是如此规模的金融危机对市场中大多数人来说这一生恐怕也就能见这一次了，市场大C浪下跌只不过是空仓机构为骗取廉价筹码释放的烟雾弹而已。
笔者比较看好九月份的行情，理由如下：大盘从3400点跌至2640点，跌幅达25%以上，目前A股的平均市盈率21倍，沪深300市盈率仅19倍，占权重40%的银行股市盈率仅11倍左右，而二季度上市公司业绩环比增长在30%以上，随着国内外经济复苏的明朗，A股下跌的空间已经不大，9月走出修复性反弹的概率很大；9月份大小非解禁仅72亿股，为全年最少的月份；媒体报道创业板最早在10月上旬开始招股，9月市场IPO的压力大大减轻；9月面临60年国庆，稳定的政策环境可以预期。特别是大跌之后市场资金比较充裕，再加上国庆前有600多亿基金的入市，为市场反弹创造了比较好的条件。
对9月份的行情，选股应把握以下几个原则：
1、重点选择绩优股 所谓“涨时重势，跌时重质”。今年8月以前的行情主要是靠资金推动，市场对业绩并不是很在意，市场估值体系比较混乱，一些优质的股票甚至不如亏损个股价格高，市场价值观严重扭曲。随着中报业绩的明朗，股价必定重新排序，9月后的行情将由前期的资金推动型向业绩推动转变，低市盈率的优质个股面临较好的机遇。
2、重点选择中小盘股 大盘股受资金限制，恐难跑赢大盘。根据央行的报告，今年上半年M2（广义流动货币）的增幅为28%，全年的目标将控制在17%以内，下半年市场的流动性不如上半年充沛已成定局，因此，对大盘股的炒作会比较困难，机构资金会选择中小盘股作为反弹的主攻目标。从近期盘面看，大盘跌破2800点后，游资正积极介入，而中小盘股正是游资比较偏爱的品种。
3、重点选择防御板块 以高速公路、商业、酿酒、医药等为代表的防御板块市盈率较低，前期涨幅不大，在前期明显有资金介入，安全边际较高，指数盘整期间防御性个股会获得更多资金的青睐。随着指数的企稳，这类防御性板块的个股会有较好的行情。而对于前期靠资金推动缺乏业绩支持的钢铁、有色、房地产等个股要尽量回避，目前该类股票并不具有投资价值。
4、重点关注有题材的成长股 题材股成功炒作的关键是市场的号召力和是否给公司业绩带来真正的成长性。选择有明确政策扶持的题材股会有不小的收获，可关注3G、股指期货、农业、节能减排（新能源）、消费及创业板分拆上市等题材的股票是9月跑赢大市的关键。在题材股中尽量选择有业绩支持的股票，做到“进可攻，退可守”，对缺乏业绩支持的题材股投资者尽量不要介入，即使短线高手也要设好止损，快进快出。
总之，行情往往出现在市场都不看好的时候，当市场已被“奥运行情”忽悠后不再相信重大庆典和行情有任何关系时，市场说不定能会在9月走出一波“国庆献礼”行情。
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