| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年09月07日 09:03 |
作者： |
彭洁云 |
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中信证券韩国根：银监会暂缓执行及新老划断的决定，有助于提高银行成长质量，对股市、资金面都是利好
理财周报见习记者 彭洁云/文
八月股市飞霜，第一权重板块银行难辞其咎。该板块7月29日先于大盘触顶，随后单边下挫逾30%，重创多头。整个8月，银行板块资金净流出达149.59亿元。
一贯被视为市场"定海神针"的银行股为何频遭资金砸盘？8-15倍的动态市盈率在8月何以估值坍塌？
而进入9月，银行股又率先带领大盘突围，这其中又有什么玄机？后市的银行股路向何方？
这些都要从上半年7.37万亿元的天量放贷说起。
监管层频念"紧箍咒"
"今年上半年信贷规模的大幅扩张，让银监会密集出招，引发了市场对下半年流动性的担忧，拖累了近期银行股的表现。"长城证券一位不愿透露姓名的研究员表示。
7月30日，银监会发布《流动资金贷款管理暂行办法》，监管部门欲将"受托支付"的支付管理模式扩大到各类贷款，以防范信贷挪用风险。
8月3日，银监会发出包括《商业银行资本充足率监督检查指引》在内的七个监管指引，将目光投向了商业银行经营的核心部位──资本充足率。
8月5日，中国人民银行发布《2009年第二季度货币政策执行报告》，正式表态将对货币政策进行动态微调，市场疑虑重重。
8月18日，银监会再发重磅炸弹，发布《关于完善商业银行资本补充机制的通知》，本质上将商业银行的最低核心资本充足率要求提高到7%左右，体现了银监会要求商业银行提高资本质量、降低财务杠杆的监管意图。
上述研究员解释说，"随着上半年的疯狂信贷投放，各银行的资本充足率出现大幅下滑，由于货币市场低利率，商业银行都热衷于发行次级债来补充资本金，而其中所蕴含的潜在风险，已引起监管层高度警觉。"
2009年1月至8月，各银行已发行次级债2240亿元，为2008年全年736亿元规模的3倍。
从上半年14家上市银行的核心资本充足率来看，招商、华夏、深发展、民生、浦发等5家银行还未达到7%的红线。这些银行面临着巨大的融资需求，同时也引发了市场对其股价上行空间的担忧。
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