| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年09月04日 09:10 |
作者： |
黄炎;李玲 |
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昨日沪深股市喜迎“满堂红”，Ａ股、Ｂ股、权证等各类品种无一下跌。上证综指单日放量上涨４．７９％，刷新近半年来最大单日涨幅纪录，并且重新收复被称为“牛熊分界线”的半年线。至此９月已实现“三连阳”。
截至收盘，上证指数报收２８４５．２０点，上涨１３０．０５点，涨幅达４．７９％；深证成指收报１１４０４．０５点，涨幅更高达６．１９％。管理层表态维稳、传言称大盘股发行节奏在“十一”前将有所放缓等诸多因素叠加，致使场外资金踊跃入市。昨日，两市合计成交2135.7亿元，较前一交易日放大五成多，其中沪市成交1426.4亿元。
盘面显示，受隔夜外围商品市场反弹带动，黄金等有色金属个股大幅高开领涨大盘。而房地产、银行、券商、石油石化等权重板块大幅上扬。截至收盘，两市个股几乎全线飘红，涨停个股接近60家。而领涨的有色板块中，共有山东黄金、恒邦股份、中金黄金，辰州矿业等17只个股封住涨停。同时，地产板块连续三日领涨大盘，万科A、金地集团等龙头个股尾盘纷纷逼近涨停。前一交易日逼近发行价的光大证券，昨日午后也强烈反弹，尾盘大涨超过5%。此外，昨日上市的4只新股也表现平稳，整体涨幅在20%至60%之间。
补充资本金缓行 利好银行地产
消息面上，昨日央行上海总部发布报告称，将认真执行适度宽松的货币政策，加大金融对经济发展的支持力度。更重要的是，有消息称面对资本补充机制新规下数千亿的融资需求，部分商业银行向银监会特别请求延缓执行提高银行资本充足率的相关规定。而上述消息直接刺激了昨日银行股和大盘的大举反弹。同时，有色金属的大幅反弹也暴露了市场对通货膨胀的担忧。
据记者了解，日前来自深圳银行业监管部门的消息显示，央行目前仍然保持“适度宽松”的货币政策，短期不会有信贷额度的控制，而目前连信贷规模的指导性意见都没有。据相关监管部门人士分析，此次引发市场恐慌情绪的“微调”主要原因在于商业银行去年三季度以来的信贷数量爆发性增长超出央行预期，而央行所谓的“适度”，强调的是货币信贷的可持续性，避免信贷总量的大起大落。事实上，央行在半年内加息或提高准备金的可能性都很小，因此央行倾向于用市场化的手段对货币政策进行“微调”。
该人士还透露，随着上半年信贷中的“空转”资金在下半年投入实体经济，以及银行旧贷款到期为新增贷款提供空间，下半年信贷水平仍然足以支撑全年经济增长的目标。
国信证券金融行业首席分析师邱志承分析称，近期货币政策的“宽松”和监管政策“从严”的“冲突”表明管理层正在目前利益和未来利益之间寻找政策的平衡点。在经济复苏迹象较明显时，政府开始重视未来的风险，加强银行监管力度。同样，在经济出现反复时，政府又会对政策进行调整。
国泰君安资深金融行业研究员伍永刚也向记者表示，因为国内执行新的巴塞尔资本协议有３年“过渡期”，监管层更多是出于防范长期风险以及“未雨绸缪”，因此实际执行的力度和时机的弹性相对较大。
野村证券首席经济学家孙明春昨日在采访中向记者表示，关键的８月份ＣＰＩ数据将于本月１１日公布，预期８月份ＣＰＩ通缩将从７月份的同比－１．８％大幅收窄至－０．７％，原因主要是食品价格上涨以及基数降低。ＣＰＩ通缩可能已在７月份触底，１０月或１１月份应该会重现通胀，但直至２０１１年通胀都将保持温和水平。
孙明春分析称，除非发生无法预见的自然灾害或者流行疾病，否则占ＣＰＩ约１／３权重的食品价格应该不会暴涨。同时，市场也无需担心非食品ＣＰＩ通胀，一是因为制造业部门的大量过剩产能现在正逼得生产商不得不降价竞争，而劳动生产率的快速提高也让生产商能够在不蒙受损失的情况下进行降价。
由此，孙明春表示，尽管国内流动性处于几十年来最宽松的水平，但未来几年不会出现非常高的通胀。２００９年ＣＰＩ通胀预期很可能从－０．７％上升至－０．５％，２０１０和２０１１年分别为２．５％和３．５％。
机构观点打架 私募态度谨慎
对于昨日大幅反弹行情，机构观点也出现一定分歧。不少私募机构均对后市持相对谨慎态度。
大成基金在昨日盘后表示，昨日Ａ股市场出现了加速单边上扬的走势，和前两日大盘表现出的在暴跌之后的反弹有所不同，成交量出现了明显回升，这意味着有场外资金开始涌入。从资金增量来看，今年以来共有７３只基金完成募集，募集总规模为２３５８．３亿元，另有１１只基金正在募集中，很快也将进入建仓期。基金公司“一对多”专户业务目前也终于进入实质性操作阶段，包括大成基金获批的两只灵活配置型产品在内的首批获批产品逾３０个，按平均募集２至３个亿计，就有望给市场带来６０至１００亿资金。大量的增量资金将成为推动股市的主要力量。短期而言，Ａ股市场已经有了明确的乐观信号，大板块轮动效应比较抢眼，而且具备延续性，“国庆行情”有望借此契机展开。
上海睿信投资董事长李振宁向记者表示，昨日上涨较多的板块在前期均出现深幅下跌，而医药等板块前期比较抗跌，因此在昨日上涨行情中表现较弱。但昨日一天行情难以判断后市走势，也并不意味着投资风格、板块热点已经出现轮换。但李振宁表示，昨日上涨代表调整底部已经形成，在结束本轮中期调整行情后，股指还将创下新高。前期套牢者不必盲目“割肉”，可静待股价回升，轻仓者则可以择机介入。
信和理财投资总监关铁良则相对谨慎地表示，反弹力度由成交量大小决定，昨日反弹并不说明“国庆行情”已经到来或者市场重回升势。而今日作为本周最后一个交易日或将出现震荡下跌行情，而本轮反弹时间难以持续到下周三，建议稳健投资者轻仓参与，重仓者则应逐步降低仓位。
选股一定注意安全边际
不少市场人士在采访中谨慎表示，由于下半年宏观政策基调已定，股指上行和下行的空间都十分有限，因此后市反弹或为减仓或调仓的良好时机，而投资者对不同板块的反弹应区别对待。
长江证券策略研究员张伟向记者表示，昨日市场在政策面出现转暖的刺激下出现大幅反弹，量价配合良好，但在前机构仓位普遍较重的情况下，指标股的走势持续性还有待进一步观察，低迷的市场人气能否出现持续的复苏也存不确定性。从技术面上看，经过前期超跌后，大盘出现了连续三天的技术性反弹，而昨日大盘放量连破２７００、２８００点的整数关口，一举突破半年线，并回补周一的跳空缺口，显示了反弹的力度强劲，但后市谨慎乐观，沪指有望进一步上攻３０３９点处的跳空缺口。
张伟建议，投资者后市要密切关注大盘成交的情况，如果成交量不可持续，以及热点板块未出现有效轮动，指数仍将继续反复。操作策略上，抢反弹和仓位较重的投资者可逢高适当减仓，并关注反弹过程中蓝筹板块之间的轮动。建议投资者在控制仓位的情况下，重点关注金融地产、有色钢铁、煤炭等权重股，以及化工化纤等前期活跃板块。
联讯证券分析师陈勇也谨慎表示，投资者应区别对待不同板块的反弹。陈勇认为，本周市场表现最为突出的金融地产，在周一之后大盘缩量的情况下明显放量，实质应该是有新增资金介入，两大板块成为这波反弹的领涨品种。之前银行大跌，估值已经明显低估，而地产则有希望迎来“金九银十”，提前做出反应也是正常之举，后期仍可以关注。至于有色金属、煤炭、钢铁等板块，其走势更多受制于期货市场价格，由于之前机构大幅超配，在宏观经济恢复出现平缓犹豫之时，股指的反弹将是机构降低配置的良机，因此对这些板块的反弹，仓重的投资者可以把握反弹减仓的机会。
银河证券分析师冯蔚则称，目前Ａ股市场在大幅回落后重回价值区域，总体市盈率回落到２０倍附近，投资价值显现。考虑国庆临近，政策上应该不会有利空出现，宏观经济数据方面虽然有不确定性，但市场对此已有所消化，后市大盘有望止跌企稳，建议投资者关注短期跌幅大、安全边际高、业绩增长确定的板块与个股。
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