八月末的走势，大盘惊魂未定。紧随而来的九月行情，则迎来了“开门红”。昨日，上证综指盘中一度收复了2700点，但由于热点相对凌乱、成交量缺乏有效配合，股指尾盘再度回调，最终收于2683点。上证指数收盘上涨16点，涨幅为0.60%，成交量为1056亿元，呈现缩量反弹之势。

　　从市场热点来看，指标股午后的异动是一大看点，万科盘中几乎完全收复了周一的失地。此外，中国铝业、中国石化等蓝筹股盘中也有一定幅度的回升。这表明蓝筹股在普遍重挫20%以上的情况下，抄底资金也在密切关注其超跌反弹的机会。热点方面，涨幅榜前列多为重组题材类个股，而商业、化工、3G等板块中部分个股也有不错的表现。不过，市场没有明显的领涨主线，热点显得较为凌乱，而跌幅前列则是上周逆市上涨的抗跌股，如军工、创投、农业等板块，市场仍处于个股分化的超跌反弹格局中。

　　消息面上，中国物流信息中心发布消息称，8月份中国制造业PMI总体呈现小幅上升。当月中国制造业PMI为54.0%，比7月上升0.7个百分点。结合前几个月的情况综合来看，当前中国经济稳步回升的基础已经基本稳固。自今年3月份以来至今，在长达6个月的时间里，中国制造业PMI指数持续保持在50%以上。东、中、西部PMI指数，以及国有企业、股份有限公司、有限责任公司和外商投资企业等不同所有制类型的企业PMI指数，也表现出相同的趋势，表明区域经济持续回升、企业微观经济活力也在不断增强。

　　另一方面，资金面的压力仍在持续。证监会本月4日即将审核中国化学的新股首发申请，大盘新股的发行工作继续推进。据预测，7月银行新增信贷资金为3500亿元，8月份的数额则更少，可能为2700亿至3000亿元。这些消息均对市场人气形成负面的影响。

　　综合来看，经济形势的企稳给市场带来了好的一面，不过投资者也应该注意到，经济形势的转好往往需要配合着大量的资金支持。银行贷款遇到短板后，企业开始转而取道资本市场融资，就目前而言，新股发行和蓝筹股再融资的节奏仍然较快，市场对后市资金面的担忧依旧较大，因此市场成交量也是持续低迷，各方操作都显得比较谨慎。

　　技术上看，周一的大阴线对市场形成强大的威慑，周二的缩量反弹还是说明投资者目前心态谨慎，观望情绪浓厚，这导致大盘难以形成合力展开反弹。这或许也预示着短期大盘仍将维持低位弱势筑底的走势。