在周二出现５．２３％的振幅的背景上，昨日，沪综指继续出现４．２４％的振幅，收盘上涨１．７８％，以２９６７．５９点报收。专家认为，大盘近期过山车般跌宕起伏，在于投资者担忧流动性紧缩，市场到底差不差钱再度成为关注焦点。

　　下半年流动性可能收紧

　　昨日，沪市成交１４７１亿元，较周二的１６５２亿明显萎缩。招商证券认为，大盘震荡反弹，但成交量继续萎缩，表明后市仍有不确定性。目前市场总是出现涨时缩量、跌时放量的格局，这将不利于股指的进一步走强。

　　实际上，资金面往往取决于政策面。南京证券分析师徐海通认为，市场并不差钱，差的是政策和人气。

　　昨日，沪综指开盘后一度跌至２８７２点，主因是市场担忧货币政策有变数。《２００８中国人民银行年报》中再次强调“以Ｍ２增长１７％左右为全年货币供应总量目标”。中金公司策略分析师郦彬认为，对于当前已高达２８％的广义货币总量（Ｍ２）来说，如果要实现此目标，下半年流动性可能通过微调实现逐步收紧，Ｍ２见顶回落是必然结果。

　　据Ｗｉｎｄ资讯统计，５月至７月，央行公开市场操作净投放均超过１０００亿元。不过，央行周二发行５００亿元央票，较上周放大５０亿元，回笼资金出现加速迹象。徐海通认为，央票发行量骤然放大，显示货币微调政策并未停止。由于新股扩容仍在加剧，一些短线资金仍在撤离，但是，公募基金和汇金等主流资金相信不会有急速撤资动作。

　　３０００点冲关要看成交量

　　前期沉寂已久的农林牧渔和飞机制造板块，昨日分别上涨５．１７％和４．７８％，成为领涨品种。而权重品种金融行业仅上涨１．４２％，显示在成交萎缩的背景下，热钱主要炒作小市值题材股。国金证券分析师张兆伟认为，低价股表现相对强势，说明昨日上涨更多是游资主导，可持续性差。

　　对于大盘的缩量上涨，张兆伟认为，这反映资金信心不足，观望气氛仍浓，后市难以持续向好。招商证券亦认为，前期３０００点上方成交量大、套牢盘累积过多，这不但在心理上对投资者构成压力，而且在没有成交量配合的情况下，后市突破难度较大。

　　“后市继续上涨，有待于宏观经济明显复苏和市场人气的回暖。”徐海通认为，从技术面看，３０００点关口阻力较大，但是，仍有上涨至６０天均线上方，即３１００点一带的可能。从中长期来看，由于市场担忧流动性紧缩，不排除将考验半年线２７３６点的支撑。

　　【又讯】香港恒生指数２６日早市一度高见２０５７６点，但其后倒跌。港股收报２０４５６点，升２１点。主板成交疲弱，进一步缩减至５５３亿港元。国企指数仅上涨２点，收报１１６５７点。

　　国际油价急跌，石油石化股走势各异，中海油微跌０．２％，收报１０．６６港元；中石油升逾１％，收报８．８５港元。重磅股汇控上升近１％，收报８４．７港元；中移动微涨０．１％，收报７８．８港元。航空股方面，国航升近４％，收报４．６４港元；南航大升近５％，收报２．６６港元；东航升近４％，收报２．４９港元。