| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月21日 08:03 |
作者： |
李娜 |
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每经记者 李娜
4.30％――周三的大跌，使得上证指数一举向下击穿了2800点；
3.91％――昨日的大涨，又使得上证指数重新收复2900点关口。
昨日的反弹是否意味着调整的结束呢？建信核心精选基金经理田擎的观点或许能够给大家一定的启发！
市场长期趋势仍可看好
记者：您认为A股市场近期的调整是什么原因造成的，未来行情将会如何发展？
田擎：流动性和宏观政策方面的微调仅是近期市场下跌的诱因，股市本身存在调整需要。上半年股市的反弹主要靠流动型的支撑，而不仅仅依靠上市公司自身价值的推动。而目前，市场已进入由流动性行情向业绩推动行情转化的换档期。
从中长期来看，市场在逐渐趋于平衡稳固之后，上涨动力将逐渐从流动性转换到业绩增长上来。并且宏观经济复苏的预期得以落实之后，尤其当复苏力度超出预期时，股市有望再度走上新一轮的增长路径。
记者：您对后市怎样判断？
田擎：关于资金的流失问题，目前来看，前期纯粹赌流动性的游资可能会离场，估计后期也不会再进来。这些炒作资金虽然总量不大，但因为短期集中流出，对股市的冲击显得较大。
我认为，不能把市场的短期暴跌看作是未来趋势的反转，我对市场长期趋势仍抱有信心。
下半年“自下而上”精选个股
记者：市场行情的转变，对您的选股策略有什么影响？
田擎：上半年我们主要采取“自上而下”的选股策略，主要布局于周期类的个股。但经过本轮调整，板块轮换加速，很多“自下而上”的个股其投资价值开始显现。一些中下游行业特别是消费和服务领域的个股未来的投资机会可能会多一些。另外，像行业代表性及市场代表性较高、具备成长性和价值性特征的上市公司也将具备较高的发展潜力和较好的投资价值。
记者：近期银行和地产板块这些上半年领涨的板块出现了较大幅度的下跌，您怎么看？
田擎：我还是相对比较看好这两个板块。年初建仓的时候，我首先买的就是银行、地产板块。二季度加的是钢铁、煤炭板块。我认为今年市场主要围绕两条主线，一条是通胀预期，另一条就是房地产。从实体经济来看，房地产行业仍然可能再走出一波行情。我们判断上半年经济复苏的预期是能在下半年被验证的，更有实际意义的应该是房地产行业的数据。经济总量数据是一个大的框架，判断经济复苏与否具体应看房地产数据，房地产销售和投资这两个数据对于投资指导意义更大。
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