Ａ股市场瞬息万变的投机情绪，再度让预测家沮丧：仅仅用１１个交易日，沪综指便从３４７８．０１点的高位，跌至昨日２７６１点的低位，跌幅高达２０．０６％，熊市氛围宛若再现。

　　昨日，沪综指以２７８５．５８点报收，单日大跌４．３％，离有“牛熊分界线”之称的半年线仅一步之遥。业界专家认为，市场超跌严重，短期报复性反弹即将到来。

　　２８００点关口轻易失守

　　周二，沪综指上涨１．４％，不少投资者认为，新一轮反弹格局有望形成。国泰君安策略分析师唐传龙在盘后撰写的报告称，“在上市公司业绩增速加快和宏观经济仍然向好的情况下，市场运行趋势还未改变，毕竟罗马不是一天建成的。”

　　可是，昨日沪综指表现之差让吃惊：振幅高达５．７６％，收盘暴跌４．３％，２８００点重要心理关口似乎不堪一击。深圳信和投资的投资总监关铁良，这位有着１７年投资经验的民间高手直言，“无论从政策面、基本面还是技术面，都看不出近期如此做空的理由。”

　　“市场不给投资者认错的机会，出现没有反弹的暴跌方式。”世基投资的分析师余炜形容道：“资金卡上的市值，在短短１０多个交易日中，几乎每天都在做瘦身运动。”

　　从盘面看，昨日两市Ａ股涨跌家数对比为１３８：１３８６，除去ＳＴ股和未股改股外，约７０只跌停，跌幅超过５％的股票高达９０７只，亏钱效应有所蔓延。

　　“盘面恐慌扩大，多杀多格局开始形成。”关铁良认为，周二抄底的资金开始斩仓离场，形成新的空头。同时，在社保基金和保险基金开始赎回公募基金的示范效应下，基民们纷纷加入赎回队伍，倒逼基金减持股票，造成市场突然流动性消失的格局。

　　昨日，管理层开始吹暖风。新基金密集发行，ＥＴＦ联接基金“火线”开闸，以及近百只“一对多”专户产品的上报，令市场憧憬在国庆节前新基金可入市资金有望超过６００亿元。

　　不过，有消息称，今年首只先Ａ股后Ｈ股的“重磅”新股中国冶金科工集团，将于下月登场。而光大证券昨日的跌停，更令炒新资金全线套牢。东吴证券分析师祁大鹏认为，场内最活跃的炒新资金再次活跃之前，大盘很难再度大幅走强。

　　考验半年线是最后一跌？

　　历史数据显示，沪综指在２００７年１０月１６日摸高６１２４点之后，用了１８个交易日才失守６０天均线，失守半年线则用了３１个交易日。眼下，沪综指仅用了１１个交易日，便逼近半年线关口。以昨日的最低位２７６１．４点计算，半年线２７０７点已近在咫尺。

　　“半年线下方，一定是空头陷阱。”关铁良认为，短期可能盘中失守半年线，然后尾市收复失地。“如果半年线失守从技术形态上被确认，短期对股市人气是一个沉重打击。”

　　关铁良认为，在半年线关口，基民继续赎回的意愿不强，市场抛售压力有所缓解，继续下跌空间不大。大盘将回试６０天均线，短线有望出现报复性反弹行情。

　　“周三的暴跌行情，很有可能成为本轮调整行情的最后一跌。”广州万隆分析师凌学文认为，从历史走势来看，在２００３年的１１月１２日、２００５年１０月２８日以及２００７年７月５日都出现过类似的“最后一跌”，这既是阶段调整行情中市场做空动能的最后宣泄，同时也为此后的上涨行情积蓄强劲的上涨能量。

　　国金证券分析师张兆伟认为，技术分析无法解释目前的大跌，市场已失灵。“市场依靠内在自身的力量已无法改变目前的局面，必须依靠外力才能改变目前的恐慌局面。”

　　短期技术反弹即将出现

　　受Ａ股市场急跌拖累，香港恒生指数昨日下午开盘后由升转跌，收盘急跌１．７９％。相比之下，日经２２５指数和Ｓ＆Ｐ亚洲５０指数分别下跌０．７９％和０．９３％，并不像沪综指那样跌得面目全非。

　　对于Ａ股由前期领涨转为近期的领跌，关铁良认为，其中有诱空的成分，不过，市场跌多了，新的机会才会出来。短期可能出现个股普涨的反弹行情。

　　“现在恐慌性杀跌，很可能短期卖在地板价上。”关铁良认为，一旦市场出现反弹行情，短期一些超跌个股上涨一成并非难事。不过，在弱市抢反弹切记止盈，快进快出才是上策。

　　张兆伟认为，若市场仍没有其他重大利好出台，预期后市仍将延续寻底之旅。激进投资者可以从周四起适当布局，少量买入业绩题材皆佳个股，但切忌仓位过重。

　　申银万国认为，现在明显不可能有这种救市政策出台，股市反弹的全部理由就是跌得太多了。虽然短期反弹概率相当大，但是，“不应该抱太大的期望，更要避免贸然参与其中。”

　　６３家机构看盘

　　(制图：邵芳)

　　看空

　　４６．０３％

　　看多

　　２５．４０％

　　看平

　　２８．５７％

　　（据东方财富网）