| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月19日 07:50 |
作者： |
杨可瞻 |
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每经实习记者 杨可瞻
上周末美国消费者信心指数意外下滑及美股收低似乎是引爆“黑色周一”的导火线，8月17日，亚太股市遭遇重挫，其中沪指“跳水”5.79%，创年内最大单日跌幅，恒生指数重挫3.62%，创近5个月来最大单日跌幅，日经225指数下跌3.1%……亚太股市尸横遍野，上空“防空警报”大作。
就在这千钧一发之际，投行大鳄高盛（GoldmanSachs）率先站出来稳定军心，力挺中国经济，在其昨日发布的一份研究报告中，该行仍表示对中国经济复苏充满信心。另外，还称看好H股，而未来A股表现关键取决于流动性状况。
昨日，恒生指数低开逾12点，全天随地产和金融股走强而震荡走高。至收盘，恒生指数收报20,306.27点，涨168.62点，涨幅0.84%，全日成交714.94亿港元，低于周一747.4亿港元水平；国企指数收报11,448.66点，涨53.65点，涨幅0.47%；红筹指数收报4118.84点，涨11.2点，涨幅0.27%。
实际上，由于最近中国信贷收紧等市场阴霾挥之不去，港股已随A股疲弱而开始回调，截至昨日，恒生指数自8月4日年内高点21196.75点已下挫4.2%，恒生国企指数则更因A股暴跌而直接成为 “重灾区”，自年内高点12508.22点已跌逾8%。
投行大鳄高盛唱多H股
对于A股和H股近来双双折翼，高盛列出了几点主要原因。
首先，投资者对中国信贷趋势担忧引发了暴跌，7月份中国商业银行新增信贷总额为3550亿元（人民币，下同），低于市场和经济学家预期值5000亿元，而之前5月和6月值则分别为6640亿元和1.53万亿元，新增信贷额有明显减速趋势。
其次，包括7月工业生产指数与固定资产投资增长等宏观经济数据令人失望。
最后，接近合理估值却缺乏吸引力的沪深300指数及国企指数，连同强劲的获利回吐压力均是暴跌的主要诱因。
就H股市场，高盛仍表示看好，称由于中国内地经济相对增长性及全球范围内仍然有利的流动性条件，投资人应买入在香港上市的国企股，目前H股市场为投资者提供了长期投资价值，该行看好银行、保险、不动产等顺周期行业，并推荐因特网、媒体、消费品板块。建议投资者目前可建仓国企股，并可在市场持续弱势下按比例增加投资份额。
据悉，高盛维持国企指数今年底13200点的目标不变。据了解，日前国企指数收报11448.66点，而高盛的目标价较其仍有15.3%的上涨空间。
另外，高盛推荐了几只近来热炒将在沪挂牌的股票，包括中国移动（00941,HK）、中海油（00883,HK）、中国电信（00728,HK）、华润电力（00836，HK）以及联想（00992,HK）。据记者统计，本月来，在恒指下调1.3%的情况下，上述5只股票平均跌幅为3.06%。
流动性决定股市未来表现
最后就A股方面，高盛称，沪深300指数目前的交易点位，已接近该行对其今年底的3200点目标位水平，短期内A股大盘走势将主要由中国内地流动性、特别是新增信贷情况决定。未来A股很可能会进行整固，最终超预期的新增信贷增长及流动性刺激方案或将重振市场雄风。
“A股今年走势和流动性呈高度正相关性，如果A股再继续往下跌，你说监管层可能会增加放贷吗？”高盛（香港）一位分析师昨日反问《每日经济新闻》记者，“上半年中国放贷实在太多了。”在得到记者肯定的回答后，该分析师继续表示，监管层未来确实可能会重新增加放贷，一旦发生，将支撑并提振A股市场回暖，未来A股走势将取决于流动性情况。
另外，第一上海证券（香港）分析师文干森则向《每日经济新闻》表达了对港股谨慎的看法，他称虽然H股较A股便宜，中长期看来也具备更好的投资价值，不过在大盘并未结束调整下，目前并不是抄底机会，料未来恒指将回调至18000点水平，届时才能适时抄底H股。
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