□华银精治
我们预期，在8月份的阶段性调整完成并经大规模筹码转换之后，市场延续中期上行趋势继续攀高依然是大概率事件。
牛市基础并未动摇
尽管短期回调幅度与力度骤然增大，但从相关监测数据上看，市场最大的主流群体公募基金没有在此次下跌过程中出现大规模减仓举动；而市场对于央行货币政策微调的担忧，相关部委也很快就作出澄清。显然此次调整的主因并不是宏观政策或是经济基本面发生重大改变所造成的。
目前各宏观数据皆表明经济复苏态势已是愈发明显，故随着行业分批次复苏并在各个产业链间相互传导，“估值修正”必将加速向“业绩复苏”进行转换。
短期仍有下跌空间
技术上看，昨日股指大幅跳空下行明显为某级别主跌特征，这种恶劣的持续下杀走势显然为市场极度情绪化的止损盘多杀多所导致。而从尾盘情势来看，这个主跌延伸段目前仍没有明显的完结迹象，预计今日早盘仍将惯性探低，其后或于盘中发动反抽，但在没有向上触及3060.55点以前，原则上都应视为反弹，应小心操作，谨防再次恐慌杀跌。
题材转换是永恒规律
题材转换是市场永恒的规律，经过本轮大规模换筹后，我们判断大部分前期强势板块难免陷入长时间调整走势，而新的热点也将随着新资金入场而浮出水面。综合分析政策、各个行业复苏的表现等因素，节能与环保、交通运输、新股与次新股板块是9月份投资者可重点跟踪和布局的对象。建议投资者在降低仓位比例的同时，注意未来热点切换的方向。
目光放长远心态保平和
市场的风险来自于波动，而当我们能够把目光放得更加长远时，就会避免随波逐流，大大降低我们投资组合的风险系数。我们坚信本轮牛市行情不会就此结束。短期策略上，投资者在低位分时上行结构得到确认以前坚持谨慎防守策略不变，即不可激进抢底，也无必要在相对低位继续杀跌，而于市场情绪极度恐慌时更有必要在心态上保持应有平和。
