上证指数7月29日大跌后，我感觉形势有点不妙，但仍未减仓，而采取了换股的策略。此后3个交易日，大盘连续反弹，7月29日当天的损失基本弥补过来，趁反弹之机我又把仓位降到三分之二。

　　但当时，对大势依然抱有幻想，希望股指再创新高。根据以往经验，第二次单日大跌以后或许才是真正阶段调整的开始。不过，这次调整比以往更为犀利，持续下跌中没有象样的反弹机会，我持有的中国国航（601111）短短几个交易日跌去20%。在跌去10%之后，我曾想到割肉，但是我认为航空业属于业绩在下半年会出现反转的行业，因此按兵不动。

　　事实上，中国国航虽然还未出半年报，但中国民航业整体数据已经率先出炉，上半年中国民航业在全球民航业中走出“独立行情”，不仅全行业比去年同期大幅赢利，关键是航油价格反弹，使得曾经是中国民航沉重包袱的燃油对冲收益由负变正。另一方面，大盘从去年最低点开始，整体反弹高点超过历史最高点位一半，而民航板块的股价只反弹到2007年高点的30%左右。由于涨幅相对不高，预计航空板块继续深跌空间也不大。

　　目前手中还有部分资金，计划在大盘平稳后，找机会补仓。即使反弹中还有反复，这小部分资金也可以低吸高抛增加持股量，逐渐降低平均成本。相信手中个股质地并不坏，并且还有资金，因此倒也不怎么焦虑，准备低位补仓。