| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月13日 10:17 |
作者： |
曾渊沧 |
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一个星期前，央行想冷却内地正在狂热中的股市和楼市，抛出一句“微调”，结果反应不错，A股市场一跌再跌，可是，到了周末，温总担心过早“冷却”会导致“保八”功亏一篑，表示宽松的货币政策不会改变，使得多位银行巨头不得不赶紧在周末一起站出来，为之前的“微调”言论澄清，统一口径，说适度宽松的货币政策不会改变。
结果是股市大幅回升，港股8月7日下跌了524点之后，本周一大涨了554点，重新收复了上周五的失地。但在这一来一往之间，多少牛证熊证已经灰飞烟灭。
近段时间，我已多次向那些有时间炒股又喜欢期权的人推荐同时买入Call与Pu+期权或是窝轮的方法来赚钱，这的确是不错的方法，但要记住，不应在股市刚刚出现巨大波动时买，而是应该选择股市波动较小的时候买，因为波幅小时溢价会较低。
在香港，我可能是最先向投资者推荐这种方法赚钱的人，那是十多年前的事了，那时是香港刚刚允许窝轮商发行窝轮的时候，在这之前，只有上市公司才可以发行窝轮，发行自己的股票窝轮，因此，只有Call而没有Put。上世纪90年代中期，香港开始允许窝轮发行商当庄家发行窝轮时，我就进行了一个小小的研究，发现香港股市波幅惊人，以当时涡轮商开出的Call与Pu+的价格来计算，同时持有Call与Pu+，每月能赚钱的机会远远大于亏钱的机会，当时我把这个研究结果发表在信报月刊上。
事过十多年，现在窝轮的售价已经比当年刚刚推出时高了许多，也许是当时刚刚推出，窝轮商让利促销，希望香港人接受，喜欢上这种股市衍生工具。今天，香港已成了全球玩窝轮比例最高的城市，吸引了大量的窝轮商来香港，电视台、电台也设置了大量的现场财经节目，现场财经节目的主要赞助商就是窝轮商。现在投资者之所以能享受到如此之多的财经名嘴在电视电台现场为他们解答投资问题，窝轮商居功之伟。当然，现在窝轮生意好，溢价也高，要同时一手买Pu+一手买Call就得选择时机，选择溢价低的时候，市场波动小时，溢价就会下降，因为所谓的引申波幅会下降。
东方海外上周末之前发布上半年业绩，盈转亏，股价应声大跌，周二回升，但涨幅不大。我之前推荐此股的时候说过，此股是所有航运股中股价和资产价值有最大折让的股票，可以趁业绩不佳的坏消息入货。
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