| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月12日 06:09 |
作者： |
郑步春 |
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每经记者 郑步春
周二沪深股市小幅反弹，沪综指收涨0.46%报3264.73点，深综指涨0.79%报1100.79点，成交续缩，差不多只及天量时六成左右。个股来看，原材料、资源类股普跌，而消费类股普涨，比如青岛海尔涨6.4%，贵州茅台涨4%，江西铜业跌3%，中国铝业跌3.3%。这些个股的涨跌自然和经济指标相关，不过其中主力们借题发挥的因素应该偏多一点。
7月份经济指标大量公布，数据显示：我国7月PPI同比跌8.2%，预测是跌8.3%；CPI同比跌1.8%，预测是跌1.6%；零售额增15.2%，预测是增15.0%；工业产值增10.8%，预测是增11.5%；截至7月的固定资产投资增32.9%，预测是增34.0%；出口减23.0%，符合预测；7月新增贷款3559亿元，预测是5000亿元。
这些数据可总结如下：CPI极低，工业增速弱于想象，消费似乎不错，固定资产投资及新增贷款出现些收敛现象，而外贸仍无明显起色。
期货市场也对经济指标作出反应，有色金属走势颇弱，均维持在前一天收盘价之下运行。一些农产品，包括糖、天胶、豆类、油脂类走势仍相对较强。和期货市场相比，A股的反应虽有，却不是很到位，因在我们非常有特色的A股市场，股市涨跌原本是和经济关联不大的。当前的A股似乎被人导演着进行表演，没啥自主性可言。所以说，有什么样的导演，一般就会有什么样的表演行情，即使是老股民也很难揣摩。
未来的走势同样很难揣摩，如果未来管理层在监控流动性方面再度手松，股指即涨，反之则跌。关于松紧问题，笔者认为交替出现且大起大落的可能性依然存在。众所周知的是，今年的信贷有个特征，即水多了加面，而面多了加水，且份量把握不够精准，大起大落成为常态，如3月份和6月份信贷跳增，4月份和7月份又大为收缩，总给人一种情绪化而非科学化的感觉。
没有业绩支撑的股市，全盘希望就在资金支持，而市场的资金能力反映在成交额上。近期A股的成交一缩再缩，不过这伴随着跌势，还有新股冻资干扰，所以一时也难以分辨。未来股指出现反弹时，或更能反映出真正的资金面情况，投资者不妨密切关注，即假如未来股指上涨时不能使成交额大幅放大，那么就应谨慎，这种情况说明有关方面正悄然回收流动性，大盘将很难再有良好表现。
如上所述，成交额虽然出现缩小迹象，但股指下跌时这种成交额的缩小还不一定能说明什么问题，所以还需继续观察。从股票原理来看，确实也很少有出现越跌量越大的情况，尤其是政策面暖风频吹之时。
当前国内期货市场各品种合约的持仓有增有减，无明显趋势，部分品种持仓量还在大升，总体而言倒是没有明显的资金外流迹象。笔者认为，期货市场参与资金是流动性情况的风向标，而且其受干扰程度小于股市。因担心通胀且因流动性充裕，当前国内确有许多资金在囤货，有些人囤现货，如铜、铝之类，有些人囤期货，持些多单即可，到期即展期。因此，期市的持仓量增减大体能反映资金能力及囤积意愿。
后市方面，A股可能会有些上涨，但力度难测，这取决于上层宏观调控松紧。投资者应降低期望值，以震荡市对待，多注重些阶段性的、交易性的机会，仓位适度为宜。
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