股市的大幅震荡昨日进入第三个交易日，观察这几天大盘运行的过程，再与上周三的盘势相较，给人的感觉是近期盘中人气恐而不慌，而金融股和房地产股始终掌控着盘势，所以能否结束近期的震荡局面，全在于金融股和房地产股能否结束调整。

　　下探幅度加大但回升力度递升

　　近三天的盘势，虽然同是早盘跌午盘回升，终盘都出现带长上影的阴线，然而这三天下跌力度和回升力度有所变化。

　　从震荡幅度看，本周二上证指数下跌74点回升了66点，周三股指下跌83点回升了59点，周四股指下跌119点但回升了108点。

　　从震荡时间分析，将上证指数分时走势连起来观察，第一次下跌用时140分钟回升60分钟，第二次下跌用时160分钟回升用时60分钟，第三次下跌用时100分钟回升用时150分钟。

　　从浪形看，第一次和第三次都形成下跌5浪和回升5浪结构，第二次特殊为下跌3浪和回升3浪结构。

　　就如足球比赛看谁在对方球门前控球的时间多，从以上三方面情形分析，近三天虽然下跌的幅度越来越大，但空头控盘的时间越来越短，且多头拉动指数的力度在增加，空头短线接近再而衰三而竭的境地。

　　虽担心下跌但没有慌乱

　　与上周三的市场相比，面对本周三天的下跌，市场好像淡定很多。上周三的大跌来得突然，做空盘倾泻而下，结果有132家个股跌停。而本周三天的下跌，尤其是当周二收盘技术指标全面走坏后，投资者经一晚的思考，周三、周四应该有更多的抛售盘涌出，但实际上成交量却是逐日萎缩，两市收盘也没有一家撞跌停板，甚至记者没有观察到有哪家股票盘中曾经接触过跌停价。

　　从申万23个行业分类指数看，昨日市场改换了跌幅榜，跌幅居前的为有色金属、黑色金属、采掘业和交通运输，分别下跌4.47%、4.32%、4.05%和3.01%；而周二和周三下跌的主角金融股和房地产股，则退居跌幅榜之后，房地产行业指数甚至收了红盘，而医药生物、商业贸易、家用电器和纺织服装却因复苏题材被买盘支撑而仅微幅下跌，显示市场资金不因大跌而慌乱，仍在寻找盈利机会。

　　调整是应有的过程

　　为了消化过多的获利盘，市场借央行货币政策微调、中报利空和外企在A股上市等消息适时调整，这是市场所需要，也是理性投资者所期待的。

　　之前周边市场都进行过一轮调整，如美国道指和香港恒指都在6月中旬至7月中旬进行了近一个月时间的调整，调整幅度分别为7%和10%；沪深A股在上轮牛市的2006年6月初、2007年1月下旬和“5·30”进行过三次像样的调整，幅度分别为11%、11%和16%，而三次调整的共同特征是二次回落相比第一次都没有创新低。而上证指数上周三的最大跌幅为8.1%，参照上轮牛市的三次调整经验，周三最低3174点应该是本轮下跌的最低点，但结果如何还需观察。

　　金融和房地产是市场的两大权重板块，其主要的个股从7月初以来调整了一个多月，如果这两大板块能趋稳，则市场有望结束调整。

　　以上盘面现象显示，短线做空盘有减少迹象，而即使调整仍将继续，其过程也不是一蹴而就的，如果今日早盘再度回落时不创出新低，则有望出现短线反弹，投资者将通过观察反弹的强弱来判断调整是否会结束。

　　□本轮多头行情以来出现难得的调整