| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月29日 09:55 |
作者： |
李波 |
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■一周行业观察
沪深股指上周强劲上扬，申万一级行业指数涨多跌少，不过个股分化继续加重。权重板块依然是推升股指的决定力量，钢铁、房地产、银行等轮流护盘。分析人士指出，本周桂林三金正式发行，资金分流将对短期股指形成一定压力，而3000点附近市场多空分歧也将逐步升级，建议控制风险。
黑色金属强势领涨
钢铁板块走势强劲，成为上周市场最大的亮点。按照算术平均法和总市值加权平均法，黑色金属指数分别上涨11.32%和10.11%，均位居申万一级行业指数涨跌幅榜榜首，并且遥遥领先于涨幅第二位的行业指数。本钢板材、广钢股份、三钢闽光和柳钢股份涨幅居前，分别为25.76%、25.70%、23.85%和23.40%。
分析人士指出，除了低估值以外，基本面好转和行业并购利好是钢铁股走强的重要刺激因素，辽宁省本溪发现探明储量超过30亿吨的铁矿，也构成巨大利好。
钢价近两个月连续上涨，涨幅超出预期；同时，5月份粗钢和钢材产量分别大幅反弹7.0%和8.3%，显示钢材需求已基本复苏。长江证券指出，钢材期货价格继续上涨并创出新高，预示市场对短期钢价继续看好。
另一方面，工信部正在研究制定《钢铁企业兼并重组条例》，这将推进特大型钢铁企业集团发展，在更大范围内实现资源的优化配置，提高国内、国际市场竞争能力。具有被并购重组预期的钢铁股具备一定上涨空间。
分析人士认为，快速上涨后钢铁板块短期内可能有调整的要求，但在大盘不出现系统性下跌的情况下，后续还有上涨空间，并可能继续跑赢大盘。
房地产涨幅居前
按照算术平均法，房地产指数上涨3.42%，涨幅仅次于黑色金属指数。成分股中阳光城、中天城投、云南城投涨幅居前，分别为40.81%、31.16%和20.69%。
分析人士指出，供需缺口、通胀预期以及宽松的货币政策，将在未来一段时间内推升房价继续上涨，从而给房地产板块带来较大投资机会。
申银万国分析师江征雁指出，中长期来看，我国房地产需求仍然相对刚性；短期来看，充裕的流动性以及通胀预期使得投资资金入市的条件已经具备，可能成为下半年推升房价的重要力量。与此同时，居民整体储蓄水平仍在上升，财富仍在增长，决定了居民的首付能力；降息和利率下浮政策降低了每月还贷额，抵消了收入下降的不利影响。相比2007年，今年的供需缺口更大，这将导致价格在更高位上平衡。房价的超预期上升将使房地产板块的短期利润明显增长，2010年业绩超预期概率较大。
长江证券分析师苏雪晶认为，利率下降使居民购买力上升，拆迁节奏加快、结婚潮和育婴高峰成为房地产需求旺盛的刺激因素；同时，未来土地市场持续火暴是可以预期的大概率事件，加上金融工具不断丰富、多种融资渠道增加，下半年行业将迎来整合大潮，这使得房地产业值得投资。苏雪晶预计，珠三角的住宅价格将明显领先于全国其他城市，重庆地区与十年前的深圳有几分相似，川渝区域可能会诞生一线地产公司，值得市场足够关注。
银行股继续表现
上周银行股虽然不及前一周涨势强劲，但表现依然可圈可点。按照总市值加权平均法，银行指数上涨6.01%，位居81个申万二级行业指数涨跌幅榜第三位。成分股中，南京银行、中国银行、宁波银行和工商银行涨幅居前，分别为15.44%、10.96%、9.24%和6.94%。
分析人士认为，经济复苏以及估值优势是银行板块近期受到资金大力推升的主要原因。目前中国经济已经出现明显的复苏迹象，作为早周期行业的银行将率先受益。同时，截至6月23日，以今年一季报乘4为准，按照整体法剔除负值，银行板块市盈率为14.56倍，在81个申万二级行业指数中最小。
国都证券分析师指出，随着大规模信贷投放的效应逐步显现，加上进一步降息的可能性较小，对银行业绩具有决定性影响的净息收入将出现环比增长。与此同时，随着经济的复苏和资本市场的回暖，银行的中间业务重获增长动力，资产质量则继续保持稳定。经济复苏从朦胧到明朗是支撑银行业基本面好转的最重要因素，而宽信贷、宽货币带来的通胀预期也将使银行从中受益。申银万国分析师也认为，尽管近期积累了不少涨幅，但银行业下半年在净息差和资产质量方面依然有超越市场预期的可能。
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