| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月07日 03:40 |
作者： |
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广州万隆
从周四的盘面热点来看，尽管主流板块展开深幅调整，但前期先于大盘调整的房地产板块呈现止跌反弹的态势；另外，政策扶持的新能源与发电设备也受到主力资金的积极追捧。从上述板块热点的变化来看，建筑业（房地产）和新能源产业很可能成为机构调仓的主要方向。
人民银行5日发布《2009年第二季度货币政策执行报告》，尽管适度宽松的货币政策主基调不变，但货币政策微调力度的强化与未来量化宽松政策的适时退出，无疑引发市场对流动性紧缩的预期，并使得投资心态趋于谨慎。尤其是在当前基金高仓位的背景下，任何负面因素都可能引发机构分歧的加大和对仓位策略的调整。从近日基金重仓板块包括金融地产、煤炭、钢铁等出现连续调整的走势来看，重仓基金的仓位调整已经对相关主流板块造成明显冲击。根据测算显示，目前的基金股票仓位水平与2004年以来的最高股票仓位水平较为接近，其中主动开放式股票型基金股票仓位为85.03%、混合型基金的股票仓位为76.66%。而从历史经验来看，基金仓位达到历史高位，一方面会制约指数继续上行的空间，同时往往由于基金大规模减仓或调仓会引发指数的大幅波动。
从目前市场的实际情况来看，在经济复苏的大背景下，机构进行大规模减仓的可能性并不大，短期可能更倾向于对适度收缩仓位和对仓位结构调整和优化。从周四的盘面热点来看，前期先于大盘调整的房地产板块呈现止跌反弹的态势，政策扶持的新能源与发电设备也受到主力资金的积极追捧。
从行业背景来看，近年来，我国政府对新能源开发的扶持、鼓励措施不断强化，成为引领新一轮经济复苏的新经济增长点。当前，新能源产业已经成为我国财政政策重点扶持的方向，下一步财政部门将重点抓好五大新能源支持发展体系的建设与落实，即围绕“光伏发电发展、节能与新能源汽车示范推广、可再生能源建筑应用、生物质能源发展、风电规模化开发”五项重点领域，从“公共平台、技术研发、产业化、示范推广、消费培育”五个环节予以全面推动，力争在重点领域、重点产业取得突破。
除此以外，值得关注的是，《中国货币政策执行报告（2009年第二季度）》指出，我国新增贷款正在对国家重大项目建设、符合国家经济结构调整和产业政策的重点行业、企业倾斜；对潜在风险较大的行业实行贷款退出。从行业结构看，新增中长期贷款主要向保增长重点领域倾斜，基础设施行业中长期贷款快速增长。显然，从新增贷款投向来看，基础设施行业可能存在更多机会。目前A股市场的基建建筑板块一个共同的特征就是整体涨幅相对滞后，技术上存在强烈的补涨要求。行业基本面的好转以及扩张性财政政策的扶持，将成为基建建筑板块走强的重要契机。
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