| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年07月25日 11:05 |
作者： |
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央行在公开市场加大流动性回收力度、信贷激增退潮后，外资的流入以及通胀预期下的储蓄搬家将成为流动性新的推手。
中国经济的回升速度最为显著，而资金对于中国经济的青睐则直接表现在与此相关的资本市场价格上涨中。由于国内对资本流动的严格管制，使得香港市场中H股成为海外资金的首选目标，于是在资金的追捧下09年三月末以来H股指数涨幅明显超越恒生指数。而就国内数据而言，他们则发现4月份开始资金外流的趋势有所扭转并逐步呈现小幅流入。
在产能依然过剩、实体投资前景尚不明朗之时，作为经济晴雨表的资本市场必将首先受到资金的青睐。而下半年不断加强的通胀预期将促使储蓄资金重新配置，此时股票资产抵御通胀的突出特性则会使其获得更大的配置比例，就近期数据而言，居民存款定价化趋势有所转变，在新增存款中活期存款占比逐步提升，其从一个方面表明居民投资风险偏好的提升。
不断回升的新增A股开户数，至少表明资金参与A股市场的愿望正在逐级抬升，而这在限制市场回调空间的同时，也将为后续市场提供资金支持。
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