随着上证综指挺进３３００点一线，市场多空分歧也日益显著。但在昨天的上证央企ＥＴＦ的推介会上，工银瑞信基金权益投资总监杨建勋却依然推出了一份充满乐观基调的中期投资策略报告。他认为，目前宽松的货币政策和财政政策的基调不会改变，实体经济的改善、股票估值方式的变化，将成为下一阶段新的行情驱动因素。

　　针对近期市场关注的宏观政策微调问题，杨建勋认为，如果固定资产投资增速连续若干个月超过４５％以上，可能会进行舆论和行政干涉进行微调，但是大的政策变化不会有，信贷不会马上收缩。他预计，明年上半年宏观政策可能会有数量化微调，价格方式的调整应该到明年下半年才开始出现。而在今年内，无论数量化还是价格性的微调暂时都不会出现。

　　与此同时，基本面数据的恢复好于市场预期。除了已经公布的６月发电量数据外，工银瑞信的调研显示，７月份企业开工率比６月略低，但仍旧维持较高水平，地产投资上升带动的上游预期改变后制造业投资的上升是主要原因。从７月订单看，预计８月份仍将维持高景气，继续淡季很旺的局面。杨建勋认为，实体经济数据的改善将成为新的行情驱动因素。

　　另一方面，在对经济复苏前景乐观的预期下，随着行情的上涨，市场对股票的估值也会从最保守的方法过渡到最激进的方法。从整体市场估值水平看，已经接近合理估值的上限；但从结构看，大盘蓝筹的估值水平明显低于市场平均水平，无论从绝对估值还是相对估值角度都还有较大的上行空间。

　　杨建勋提出，重点投资受益于经济恢复和通胀预期的板块与行业，关注业绩弹性大的行业与公司。包括：金融资产类；高档可选和耐用消费品；上游资源类；中游制造业中受益于地产投资和基建投资拉动的相关行业。