| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年07月20日 14:51 |
作者： |
徐以升 |
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徐以升
主持人：我们现场有100名左右的读者，刚才有大约60%的读者选择了刘宪法老师第一个选择题的第二个答案，也就是说，60%的读者认为当前中国经济是一种周期性冲击，不会在短期内结束。刘老师，综合来说，您表达了一个中期悲观的观点，但同时又认为目前的资本市场处于泡沫状态。那么您怎么看短期的资本市场前景？
刘宪法：应该说，中国央行在短期内还不会大幅逆转政策，顶多说目前处于一种犹豫状态，不会大动，那么按照第二个题目货币是水以及水的流向，我认为短期内不会对资本市场带来过大的影响。
为什么说央行短期内不会大动，主要是因为央行所紧盯的还是物价，而物价指数目前是负增长，央行很难在物价下降的时候紧缩货币。
读者：那您认为央行这样的紧缩调控什么时候会来，股市还会继续亢奋吗？
刘宪法：我只能说，结合中期展望和短期判断，央行的犹豫状态给了投资者一个逃顶的机会。
主持人：陆一先生您对当前资本市场的大势判断呢？
陆一：我认为有点儿泡沫，很多投资者的损失也补回来了，现在应该要有风险意识。
主持人：宋涛先生认为当前处于牛熊分界点，相信读者更关心分界之后会是转牛还是转熊，您认为观察的依据有哪些？
宋涛：当前的确处于牛熊分界点，对此我们必须保持充分的风险警惕。在股市从6000点以上高位跌落的时候，实际上跌到3800~4000点时，也是一个牛熊分界点，当时观望的态势非常浓。但后来因为经济快速下滑等原因，掉头直下。
对于目前的形势判断，我认为一个可以观察的指标，是广义货币供应量M2与名义GDP的比值，可以来判断牛熊的方向，这个比值很有市场意义。
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